报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 螺纹 2605 短期和日内震荡偏弱，中期震荡，需关注 MA5 一线压力 [2] - 现实格局不佳，钢价弱势寻底，基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压，走势维持弱势寻底态势，需重点关注假期库存增幅情况 [2][3] 报告各部分总结 品种观点参考 - 时间周期分为短期（一周以内）、中期（两周至一月）和日内，有夜盘品种以夜盘收盘价计算涨跌幅度，无夜盘品种以昨日收盘价计算，当日日盘收盘价为终点价格 [2] - 跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0 - 1%为震荡偏弱，涨幅 0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势，震荡偏强/偏弱只针对日内观点 [2] 行情驱动逻辑 - 节前螺纹钢供需格局延续弱势，建筑钢厂减产使产量下降，但与去年农历同期水平相当，累库预期偏强，供应收缩利好效应有限 [3] - 螺纹钢需求表现偏弱，高频需求指标位于近年来农历同期最低，下游行业持续低迷，弱势需求格局短期难改，拖累钢价 [3] - 螺纹钢供应收缩、需求走弱，供需双弱，基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压，成本支撑为相对利好 [3]