报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳，充足供应抵消下游船用燃料需求坚挺利好；亚洲高硫燃料油市场因需求温和且供应充足开始降温，整体基本面中性 [3] - 新加坡高硫燃料油基差为200元/吨，低硫燃料油基差为 -51元/吨，现货升水期货，偏多 [3] - 新加坡燃料油2月4日当周库存为2552.9万桶，增加95万桶，偏空 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏上，偏多 [3] - 高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓空单且空减，偏空 [3] - 美国总统特朗普表示与印度达成“石油换关税”协议，美伊谈判有较大不确定性，短期偏重质石油有支撑，燃油高位运行，FU2604在2900 - 2980区间运行，LU2604在3360 - 3420区间运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值2785，现值2821，涨36，幅度1.29%；LU主力合约期货价前值3253，现值3281，涨28，幅度0.86%；FU基差前值174，现值200，涨26.07，幅度14.97%；LU基差前值 -11，现值 -51，跌40，幅度 -354% [5] - 舟山高硫燃油前值480.00，现值488.00，涨8.00，幅度1.67%；舟山低硫燃油前值495.00，现值500.00，涨5.00，幅度1.01%；新加坡高硫燃油前值424.65，现值430.94，涨6.29，幅度1.48%；新加坡低硫燃油前值464.50，现值466.45，涨1.95，幅度0.42%；中东高硫燃油前值394.12，现值400.16，涨6.04，幅度1.53%；新加坡柴油前值639.45，现值644.09，涨4.64，幅度0.73% [6] 多空关注 - 利多因素为伊朗局势动荡、中国进口配额下达；利空因素为需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳，充足供应抵消下游船用燃料需求坚挺利好；亚洲高硫燃料油市场因需求温和且供应充足开始降温，整体基本面中性 [3] 价差数据 - 给出高低硫期货价差图，但未明确具体数据 [10] 库存数据 - 2025 - 11 - 26至2026 - 02 - 04期间新加坡燃料油库存有增减变化，2026年2月4日当周库存为2552.9万桶，增加95万桶 [8]