报告行业投资评级 - 白糖：震荡偏弱 [1] - 红枣：震荡偏空 [3] - 橡胶系：天胶震荡、20号胶震荡、合成胶震荡 [4] 报告的核心观点 - 白糖市场外盘受全球食糖供需平衡表宽松预期、中印泰三国糖产进度推进及空头仓位高等因素影响氛围偏弱，内盘缺乏基本面指引且受原糖拖累上行动力不足，建议SR605空单持有并注意节前风控 [1] - 红枣基本面可供交易信息有限，供应压力压制期现价格，中长期建议投资者以偏空视角对待，CJ605可逢高沽空并卖出虚值看涨期权 [3] - 天然橡胶海外原料减产价格上涨形成底部支撑，但临近假期交投淡、季节性累库或压制行情，后续关注节后需求复苏；合成橡胶节前丁二烯有支撑但市场交投平淡，预计盘面整理，橡胶系未入场者暂时观望并注意节前风控 [4] 各品种相关总结 白糖 - 行情复盘：SR605合约昨日收盘价5266元/吨，日跌幅0.23%，夜盘收5253元/吨；SR609合约收盘价5275元/吨，日跌幅0.25%，夜盘收5260元/吨 [1] - 重要资讯：广西白糖现货成交价5301元/吨，下跌10元/吨；2025/26榨季截至1月上半月巴西中南部地区累计入榨量60103.5万吨，同比降2.22%等；截至2月4日当周巴西港口等待装运食糖船只49艘；2025/26榨季截至2月3日印度马邦199家糖厂开榨，累计入榨甘蔗8702.9万吨；昨日郑商所白糖仓单14461张，日环比+0张 [1] - 市场逻辑：外盘ICE原糖跌破支撑，全球食糖供需宽松及中印泰丰产预期施压，空头仓位高和多头移仓加大近月下跌压力；内盘郑糖震荡走弱，春节临近现货购销停滞，缺乏基本面指引，外弱内强，上方整数压力有效，原糖拖累上行动力不足 [1] - 交易策略：SR605空单持有，节前注意风控 [1] 红枣 - 行情复盘：CJ605合约昨日收盘价8895元/吨，日涨幅2.60%；CJ609合约收盘价9100元/吨，日涨幅2.02% [3] - 重要资讯：上周36家样本点物理库存在11888吨，较上周减少1255吨，环比减少9.55%，同比增加12.84%；昨日河北特级红枣批发价9.17元/公斤，日环比+0元/公斤；昨日广东如意坊市场到货车辆0车，日环比+0车；昨日红枣仓单3673张，日环比+127张 [3] - 市场逻辑：昨日红枣期价因空单离场回升，基本面交易信息有限，节前备货结束，供应压力压制期现价格，CJ605合约中长线偏空 [3] - 交易策略：CJ605逢高沽空；卖出虚值看涨期权 [3] 橡胶系 - 行情复盘：截至2月11日，RU2605合约收盘价16575元/吨，日涨幅1.47%；NR2604合约收盘价13445元/吨，日涨幅1.63%；BR2603合约收盘价13020元/吨，日涨幅1.24% [4] - 重要资讯：昨日泰国原料胶水价格61泰铢/公斤，杯胶价格54.5泰铢/公斤；截至2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.68万吨，环比增2.55%；昨日全乳胶16400元/吨等；昨日RU与NR主力价差3130元/吨，环比走扩25元/吨；昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格10600 - 10700元/吨等；昨日顺丁、丁苯橡胶市场价格上涨 [4] - 市场逻辑：天然橡胶海外原料减产价格上涨支撑胶价，但临近假期交投淡、季节性累库或压制行情，短期偏强整理，关注节后需求；合成橡胶节前丁二烯有支撑但市场交投平淡，预计盘面整理 [4] - 交易策略：橡胶系未入场者暂时观望，节前风控为主，轻仓过节 [4]