报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 碳酸锂2605行情波动较大，建议谨慎操作。供给端产量和进口量预计减少，需求端预计下月需求强化、库存或去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比增长且低于历史同期平均水平，供需格局转向需求主导 [8]。 - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [9][10][11]。 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量20744吨，环比减少3.82%，高于历史同期平均水平；2026年1月产量97900实物吨，预测下月产量81930实物吨，环比减少16.31% [8]。 - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存95032吨，环比减少1.84%，三元材料样本企业库存18243吨，环比减少2.39%；预计下月需求强化，库存或去化 [8]。 - 成本端外购锂辉石精矿成本139374元/吨，日环比持平，生产所得 -5545元/吨，有所亏损；外购锂云母成本136955元/吨，日环比增长0.68%，生产所得4184元/吨，有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足 [8]。 - 基差方面，02月11日电池级碳酸锂现货价138000元/吨，05合约基差 -12260元/吨，现货贴水期货，偏空 [8]。 - 库存方面，冶炼厂库存18356吨，环比减少3.40%，低于历史同期平均水平；下游库存43657吨，环比增加7.53%，高于历史同期平均水平；其他库存43450吨，环比减少9.25%；总体库存105463吨，环比减少1.87%，低于历史同期平均水平，库存中性 [8]。 - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [8]。 基本面/持仓数据 - 上游价格方面，锂辉石（6%）价格1937美元/吨，较前值上涨1.95%；锂云母精矿（2%-2.5%）价格4415元/吨，较前值上涨0.91%等 [14]。 - 碳酸锂行情概览中，供给侧周度开工率87.14%，与前值持平；月度总产量97900吨，较前值减少1.31%等；需求端磷酸铁月度产量325200吨，较前值减少5.00%等 [16]。 - 供需数据概览展示了碳酸锂、氢氧化锂等的供需平衡情况，如碳酸锂月度供需平衡1月为2693万吨，与前值持平 [16]。 - 锂矿石方面，展示了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口等数据及走势 [24]。 - 锂矿石供需平衡表显示了2025 - 2026年各月需求、生产、进口、出口及平衡情况 [27][29]。 - 碳酸锂方面，展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按原料和等级分类）、月度进口等数据及走势 [31][32][33]。 - 碳酸锂供需平衡表显示了2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况 [39]。 - 氢氧化锂方面，展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、产量、出口量等数据及走势 [42]。 - 氢氧化锂供需平衡表显示了2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况 [44]。 - 锂化合物成本利润方面，展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润等数据及走势 [47]。 - 库存方面，展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据及走势 [55]。 - 需求方面，锂电池动力电池展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据及走势 [57]；储能展示了锂电池电芯库存、储能中标、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势、314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势等数据及走势 [59]；三元前驱体展示了价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据及走势，以及月度供需平衡情况 [62][65]；三元材料展示了价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据及走势 [69][71]；磷酸铁/磷酸铁锂展示了价格、生产成本、成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据及走势 [73][76][78]；新能源车展示了产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等数据及走势 [81][82][85]。