2026年1月美国非农就业数据表现 - 2026年1月美国新增非农就业人数为13万人，大幅超出市场预期的6.5万人[6][9] - 1月私人部门新增就业人数为17.2万人，明显高于市场预期的6.8万人[9] - 1月失业率回落至4.3%，好于市场预期的4.4%，且劳动参与率回升0.1个百分点至62.5%[6][14] - 1月平均每周工作时长回升至34.3小时，平均时薪环比增长0.4%，高于市场预期的0.3%[17] 行业结构与数据修订 - 1月新增就业主要由教育和医疗保健行业拉动，该行业新增就业人数较上月大幅回升8.4万人至13.7万人[11] - 2025年3月非季调非农就业人数年度修订下修86.2万人，未出现市场担忧的百万级别下修[6][22] - 经季节调整后，2025年全年新增就业人数由58.4万人下修至18.1万人，下修后月均新增就业人数约为1.5万人[6][23] 对美联储政策与市场的影响 - 报告认为，在就业市场企稳的情况下，美联储有空间在2026年6月之前维持暂停降息的观望状态[6][28] - 根据CME数据，非农数据公布后，市场预期3月美联储降息的概率不足6%，预期大概率将于6月和9月各降息一次[6][28] - 主要风险提示为通胀超预期压制降息空间，以及特朗普政治施压升级可能危害美联储独立性[6][29]