报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材现货休市盘面震荡，节前单边建议观望，热卷正套可滚动操作，现货敞口大可用卖套或期权工具降低风险 [2][7] - 硅铁锰硅供需双弱，政策与成本利多，假期建议空仓或轻仓过节 [3][7] - 焦煤焦炭节前商品市场氛围回暖，现货择机兑现，投机空单考虑止盈离场 [5][7] - 铁矿石补库基本结束，节前偏震荡，中长线在压力位布空 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 2月11日远月合约收盘价：RB2610为3103元/吨、HC2610为3247元/吨等；近月合约收盘价：RB2605为3054元/吨、HC2605为3228元/吨等 [1] - 2月11日跨月价差：RB2605 - 2610为 - 49元/吨、HC2605 - 2610为 - 19元/吨等；价差/比价/利润：卷螺差为174元/吨、螺矿比为4.01等 [1] 现货市场 - 2月11日上海螺纹现货价格为3210元/吨、天津螺纹为3140元/吨等；上海热卷为3230元/吨、杭州热卷为3260元/吨等 [1] - 2月11日基差：HC主力为2元/吨、RB主力为156元/吨等 [1] 钢材 - 长假临近现货休市，期价震荡偏弱，市场对节后预期不理想，铁水产量节前持稳后续有复产空间，下游补库近尾声，关注节后开工需求启动情况 [2] 硅铁锰硅 - 基本面供需双弱，终端需求季节性走弱，钢厂利润不佳铁水难提升，补库需求一般，合金厂利润承压，产量和开工下滑，中期供给过剩压力仍在，政策利好与成本支撑对价格利多 [3] 焦煤焦炭 - 现货端假期临近市场交投冷清，产地炼焦煤竞拍多数下跌，下游企业采购放缓，期货端市场情绪转暖，基本面市场进入淡季，产业数据偏弱，黑色上下驱动不充足 [5] 铁矿石 - 临近假期钢厂补库基本结束，补库力度未超预期，节前价格预计震荡，节后关注澳洲天气对供给节奏影响，中长期上方压力明显 [6]