报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期盘面维持区间震荡格局，短期做空性价比降低，关注低位做多06和反弹逢高做空淡季10 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1267，前值1317，涨跌幅-3.81%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1122，前值1176，涨跌幅-4.55%；SCFI - 美西现值1801，前值1867，涨跌幅-3.54%；SCFIS - 美西现值1155，前值1101，涨跌幅4.90%；SCFI - 美东现值2530，前值2605，涨跌幅-2.88%；SCFI - 西北欧现值1403，前值1418，涨跌幅-1.06%；SCFIS - 西北欧现值1657，前值1792，涨跌幅-7.53%；SCFI - 地中海现值2291，前值2424，涨跌幅-5.49% [4] 行情综述及现货价格 - 行情震荡，当前欧线观货运价受春节前货量真空期影响整体呈回落态势，各联盟报价分化调整，各联盟降价揽货以抢占货量，供需弱现实压制运价，目前已有3家头部航司提涨3月至3000美金/FEU [5] 逻辑分析 - 马士基3月第一周欧洲航线运价维持2000美元，维持2月水平，船司3月涨价预期未兑现，行业内其余船司及航运联盟大概率初期同步跟进该定价水平，若春节后货量复苏力度偏弱，现货运价存在进一步下调可能，整体运行节奏或与2025年同期相仿，本周春节前最后一个交易周，新挂牌合约成交活跃度偏低，后续需关注其他船司3月运价跟进情况、节后货量修复进度以及前期港口拥堵所引发的运力被动空班变动 [7] 策略建议 - 短期做空性价比降低，关注低位做多06和反弹逢高做空淡季10 [8]