报告行业投资评级 - 震荡偏空，注意风险控制 [2] 报告的核心观点 - 周四HC2605合约减仓下滑宏观方面特朗普称同伊朗达成协议将是“首选”供需情况热卷周度产量小幅下调产能利用率78.62%产量307.76万吨表观需求跌破300万吨关口库存继续提升整体上春节假期临近市场交易清淡情绪低迷技术上HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位整理 [2] 各目录总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3218元/吨，环比下降10元；持仓量1533692手，环比减少18682手 [2] - HC合约前20名净持仓45646手，环比增加3981手；HC5 - 10合约价差 - 19元/吨，环比无变化 [2] - HC上期所仓单日报298754吨，环比增加21435吨；HC2605 - RB2605合约价差168元/吨，环比下降6元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3270元/吨、3250元/吨、3310元/吨、3140元/吨，环比均无变化 [2] - HC主力合约基差52元/吨，环比增加10元；杭州热卷 - 螺纹钢价差20元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿765元/湿吨，环比下降5元；河北准一级冶金焦1540元/吨，环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2170元/吨，环比无变化；河北Q235方坯2900元/吨，环比无变化 [2] - 45港铁矿石库存量17136.97万吨，环比增加118.45万吨；样本焦化厂焦炭库存44.82万吨，环比增加0.68万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量692.57万吨，环比增加14.17万吨；河北钢坯库存量174.22万吨，环比增加18.13万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率79.55%，环比增加0.53%；高炉产能利用率85.71%，环比增加0.26% [2] - 样本钢厂热卷产量307.76万吨，环比下降1.4万吨；产能利用率78.62%，环比下降0.35% [2] - 样本钢厂热卷厂库79.85万吨，环比增加1.1万吨；33城热卷社会库存290.92万吨，环比增加10.47万吨 [2] - 国内粗钢产量6818万吨，环比下降169万吨；钢材净出口量1078万吨，环比增加130万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量245万辆，环比下降84.6万辆；汽车销量234.6万辆，环比下降92.62万辆 [2] - 空调产量2162.89万台，环比增加660.29万台；家用电冰箱产量1001.15万台，环比增加56.95万台 [2] - 家用洗衣机产量1197.5万台，环比下降3.8万台 [2] 行业消息 - 2月12日Mysteel资讯显示，本期热卷实际产量307.76万吨，环比 - 1.4万吨；厂库79.85万吨，环比 + 1.1万吨；社库290.92万吨，环比 + 10.47万吨；总库存370.77万吨，环比 + 11.57万吨；表需296.19万吨，周环比 - 9.35万吨 [2] - 截至2026年2月11日，国内热轧带钢生产企业样本仅两家钢厂出台冬储优惠政策，且均为针对内部协议户及周边战略客户制定，其余钢厂未出台，春节期间按往常销售政策执行 [2]