报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅供需双减，低位运行，库存持续累库，预计短期震荡偏弱运行，关注5766支撑 [2] - 硅铁供增需减，低位波动，库存中性，预计低位震荡运行，关注5480支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5800元/吨，环比降24元；SF主力合约收盘价5500元/吨，环比降76元 [2] - SM期货合约持仓量562439手，环比降3181手；SF期货合约持仓量366676手，环比增21723手 [2] - 锰硅前20名净持仓-26604手，环比增759手；硅铁前20名净持仓-11364手，环比增6459手 [2] - SM5 - 3月合约价差38元/吨，环比持平；SF4 - 3月合约价差 - 22元/吨，环比降8元 [2] - SM仓单46543张，环比增6843张；SF仓单8163张，环比降21张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5650元/吨，环比持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5410元/吨，环比降10元 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5280元/吨，环比持平 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5730元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5350元/吨，环比持平 [2] - 锰硅指数均值5665元/吨，环比增19元；SF主力合约基差 - 150元/吨，环比增76元 [2] - SM主力合约基差 - 150元/吨，环比增24元；南非高铁锰矿天津港均价31.55元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 南非半碳酸锰矿天津港均价36.35元/吨度，环比持平；兰炭（中料神木）价格770元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1160元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存420.3万吨，环比降15.4万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率35.77%，环比降0.44%；硅铁企业开工率29.31%，环比增0.19% [2] - 锰硅供应190995吨，环比降1400吨；硅铁供应99200吨，环比增700吨 [2] - 锰硅厂家库存377800吨，环比增3500吨；硅铁厂家库存66860吨，环比降1040吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存17.48天，环比增1.96天；硅铁全国钢厂库存17.52天，环比增2.11天 [2] - 五大钢种锰硅需求116059吨，环比降1161吨；五大钢种硅铁需求18497.7吨，环比降260.7吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率79.53%，环比增0.53%；247家钢厂高炉产能利用率85.69%，环比增0.22% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比降169.36万吨 [2] 行业消息 - 央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告，继续实施适度宽松货币政策 [2] - 中汽协数据显示，1月份我国汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，同比分别增长0.01%、下降3.2% [2] 观点总结 - 锰硅主力合约收跌0.45%至5800，运行于20与60日均线下方，预计短期震荡偏弱运行 [2] - 硅铁主力合约收跌1.47%至5500，运行于20与60日均线下方，预计低位震荡运行 [2]