行业投资评级 - 维持锂电池行业“强于大市”的投资评级 [1][6] 核心观点 - 2026年1月锂电池板块指数上涨3.31%，跑赢沪深300指数1.66个百分点，走势强于大盘 [3][10] - 行业景气度总体持续向上，短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展 [6] - 中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，但预计个股业绩和走势将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局 [6] 行情回顾 - 板块走势：2026年1月，锂电池指数上涨3.31%，新能源汽车指数上涨0.44%，同期沪深300指数上涨1.65% [3][10] - 个股表现：锂电池概念板块中上涨个股55只，下跌个股49只，个股涨跌中位数为上涨0.87% [10] - 豫股标的：锂电池产业链豫股相关标的包括多氟多、天力锂能和易成新能，2026年1月分别下跌14.63%、下跌1.51%和上涨2.47% [11][14] 新能源汽车销量 - 我国整体销量：2026年1月，我国新能源汽车销售94.50万辆，同比略增0.11%，环比回落44.74%，月度销量占比为40.28% [6][16] - 历史销量：2023年、2024年、2025年我国新能源汽车销量分别为944.81万辆、1285.90万辆和1649.0万辆，同比增速分别为37.48%、36.10%和28.24% [15] - 出口情况：2026年1月，我国新能源汽车出口30.2万辆，环比增长0.67%，同比增长101.33% [16] - 纯电动占比：2026年1月，我国纯电动新能源汽车销售59.70万辆，占比63.17%，预计2026年纯电动占比仍将维持在60%以上 [21][23] - 比亚迪销量：2026年1月，比亚迪新能源汽车销售21.01万辆，同比下降30.11%，环比回落50.04% [26] - 全球销量：2025年12月，全球新能源汽车销量215.21万辆，同比增长11.50% [29] 动力电池产销与装机 - 产量：2026年1月，我国动力和储能电池合计产量168.0GWh，同比增长55.84%，环比回落16.71% [31] - 出口：2026年1月，我国动力和储能电池合计出口24.10GWh，占当月销量的16.2% [33] - 装机量：2026年1月，我国新能源汽车动力电池装机量42.0GWh，同比增长8.25%，环比回落57.19% [37] - 装机结构：2026年1月，乘用车装机占比82.50%，三元材料装机占比22.38% [38] - 竞争格局：2026年1月，宁德时代以20.91GWh的装车量稳居行业第一，市场份额49.79%，比亚迪和国轩高科分别位居第二和第三 [42][43] 产业链价格 - 碳酸锂：截至2026年2月12日，电池级碳酸锂价格为14.30万元/吨，较1月初上涨19.17% [6][44] - 氢氧化锂：截至2026年2月12日，电池级氢氧化锂价格为14.25万元/吨，较1月初上涨26.67% [6][46] - 钴及钴酸锂：电解钴价格42.80万元/吨，较1月初回落7.16%；钴酸锂价格40.20万元/吨，较1月初上涨4.15% [6][48] - 正极材料：三元523正极材料价格17.64万元/吨，较1月初上涨16.51%；磷酸铁锂价格5.24万元/吨，较1月初上涨13.17% [6][53] - 电解液及原料：六氟磷酸锂价格12.70万元/吨，较1月初回落24.85%；电解液价格3.32万元/吨，较1月初回落11.47% [6][55][56] 行业与公司要闻 - 行业动态：亿纬锂能荆门基地获全球首个圆柱电池灯塔工厂认证；我国电动汽车充电设施数量突破2000万个；宁德时代发布采用钠电池的轻型商用车解决方案；2025年全球动力电池装车总量达1187 GWh，同比增长31.7%，六家中企总市场份额达70.4% [58][59] - 公司业绩预告：多家锂电上游材料公司发布2025年度业绩预告，业绩分化明显，其中赣锋锂业预计净利润同比增长153.04%至179.56%，而盛新锂能、西藏矿业等公司预计出现亏损 [60][62] - 资本运作：富临精工拟向宁德时代定增募资；国轩高科发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过50亿元；宁德时代发布2026年A股员工持股计划 [61][63] 豫股公司财务及要闻 - 多氟多财务：2024年营业收入8206.95百万元，归母净利润-308.49百万元；2025年前三季度营业收入6728.84百万元，归母净利润78.05百万元 [66] - 天力锂能财务：2024年营业收入1753.69百万元，归母净利润-428.91百万元；2025年前三季度营业收入1534.97百万元，归母净利润-89.74百万元 [65] - 易成新能财务：2024年营业收入3422.18百万元，归母净利润-851.35百万元；2025年前三季度营业收入3010.36百万元，归母净利润-265.04百万元 [68] - 地方政策与项目：河南省持续推进充电基础设施建设，2025年新建公共充电桩2.9万个；宁德时代洛阳基地一期、二期项目均已投产，总年产能达60GWh [69][70]