报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 年前尿素震荡上行，今日因市场消息传闻大幅增仓上涨，假期收单顺利完成；上游工厂过年期间稳定生产，日产达21万吨且同比环比偏高，但高日产对盘面价格的压制此前大部分已消化，年初库存同比偏低，假期下游停产发运受阻库存大概率累库；年后迎来农需旺季，尿素基本面偏强、供需紧平衡，但受春耕保供稳价影响上涨幅度受限；节前盘面已消化部分春耕备肥利多情绪，且春节期间外盘易有消息扰动，建议空仓过节为宜 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 期货方面：尿素主力2605合约以1797元/吨开盘，高开高走，收于1843元/吨，涨幅2.79%，持仓量260406手（+36313手）；主力合约前二十名主力持仓席位中，多头+30843手，空头+29515手；东证期货净多单+3099手、中金财富净多单+4198手，中泰期货净空单+4486手，齐盛期货净空单+4572手 [2] - 现货方面：预收订单基本完成，今日期货冲涨后，价格稳中上扬，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂报价多在1740 - 1780元/吨 [4] 基本面跟踪 - 基差方面：今日现货市场主流报价和期货收盘价均上涨，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，5月合约基差-33元/吨（-36元/吨） [7] - 供应数据：2026年2月12日，全国尿素日产量21.56万吨，较昨日持平，开工率86.41% [8] - 企业库存数据：截至2026年2月11日，中国尿素企业总库存量83.47万吨，较上周减少8.38万吨，环比减少9.12%；中国尿素企业预收订单天数11.12日，较上周期增加2.3日，环比增加26.08% [12] - 下游数据：2月6日 - 2月13日，复合肥产能利用率36.19%，较上周减少5.6个百分点；中国三聚氰胺产能利用率周均值为60.77%，较上周增加2.82个百分点 [14]