报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周浮法玻璃期货价格在供需双弱、库存高企背景下延续震荡偏弱格局，受远月冷修预期支撑价格相对坚挺；节前市场交投活跃但方向不明，资金避险情绪升温，持仓波动加剧；节后需关注玻璃产线冷修是否加速落地、春节后下游复工节奏与宏观政策预期；节后短期内预计延续节前清淡格局，盘面或维持1055 - 1080元/吨区间震荡，若冷修落地不及预期期价有下行压力，若冷修兑现力度加大可能阶段性反弹但长期供需过剩格局未改反弹高度有限 [2][3][4] 各部分总结 浮法玻璃行情分析 - 现货概况：本周浮法玻璃主力合约表现偏弱，成交量、持仓量随节前资金离场收缩，价格波动幅度收敛，呈缩量阴跌、反弹承压态势，未现明显反转信号；期货市场震荡偏弱，多头离场，节前情绪低迷，现货市场下游多放假，成交有限，季节性需求转弱，产销率回落，企业出货放缓，库存环比上涨，加工厂采购多理性刚需，供需矛盾突出 [2] - 供给端：供应小幅回落，宽松格局未改，本周玻璃在产日熔量14.90万吨，较上周日下降800吨，春节前后产线冷修预期仍在但未大规模兑现，整体供应偏宽松，未能支撑价格 [2] - 需求端：淡季特征凸显，采购近乎停滞，本周下游深加工企业陆续停工放假，采购力度大幅下降，现货成交低迷；截至20260130，全国深加工样本企业订单天数均值6.35天，环比 - 31.9%，同比 + 323.3% [2] - 库存：截至20260205，全国浮法玻璃样本企业总库存5306.4万重箱，环比 + 50万重箱，环比 + 0.95%，同比 - 11.77% [2] 成本利润 本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润 - 167.97元/吨，环比 - 12.85元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 - 67.92元/吨，环比 + 0.58元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润43.93元/吨，环比 + 42.86元/吨 [3] 行情研判 本周玻璃期货价格在供需双弱、库存高企背景下延续震荡偏弱格局，受远月冷修预期支撑价格相对坚挺；节前市场交投活跃但方向不明，资金避险情绪升温，持仓波动加剧；节后需关注玻璃产线冷修是否加速落地、春节后下游复工节奏与宏观政策预期 [3] 价格走势 浮法玻璃产业链库存处于高位，样本企业总库存环比小幅增加，累库压力持续，节前保证金压力上升，资金避险离场，多头主动止损撤退，加剧盘面弱势格局；技术形态上均线系统空头排列，反弹受压明显；节后短期内预计延续节前清淡格局，成交量、持仓量收缩，波动幅度收窄，盘面或维持1055 - 1080元/吨区间震荡；玻璃期货受高库存、弱需求、冷修预期兑现节奏影响，若冷修落地不及预期期价有下行压力，若冷修兑现力度加大可能阶段性反弹但长期供需过剩格局未改反弹高度有限 [4]