量化模型与构建方式 1. 模型名称：封板率计算模型[15] 模型构建思路：通过计算最高价涨停且收盘涨停的股票数量占最高价涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的封板质量，反映市场追涨情绪和封板资金的坚决程度[15]。 模型具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[15]。 2. 在每个交易日，识别出盘中最高价达到涨停价的股票[15]。 3. 在这些股票中，进一步识别出收盘价也达到涨停价的股票[15]。 4. 计算封板率，公式为： $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$[15] 2. 模型名称：连板率计算模型[15] 模型构建思路：通过计算连续两日收盘涨停的股票数量占前一日收盘涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的延续性，反映市场炒作热点的持续性和短线赚钱效应[15]。 模型具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[15]。 2. 在每个交易日，识别出前一日（T-1日）收盘涨停的股票[15]。 3. 在这些股票中，进一步识别出当日（T日）收盘也涨停的股票[15]。 4. 计算连板率，公式为： $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$[15] 3. 因子名称：大宗交易折价率因子[24] 因子构建思路：通过计算大宗交易成交总额相对于其按市价计算的总市值的折价比例，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的价格让步程度，可作为市场流动性或大资金偏好的情绪指标[24]。 因子具体构建过程： 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[24]。 2. 计算每笔大宗交易成交份额的当日市值（通常使用该股票当日收盘价乘以成交数量）[24]。 3. 汇总当日所有大宗交易的成交总金额和按市价计算的总市值[24]。 4. 计算大宗交易折价率，公式为： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$[24] 因子评价：折价率越高（负值绝对值越大），通常表明卖方出让的折扣越大，可能反映其较强的卖出意愿或该股票流动性相对较差[24]。 4. 因子名称：股指期货年化升贴水率因子[26] 因子构建思路：通过计算股指期货价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量股指期货相对于现货的溢价或折价程度。该因子反映了市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪（如乐观或悲观）[26]。 因子具体构建过程： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300、中证500、中证1000）及其对应的股指期货主力合约[26]。 2. 计算基差：股指期货价格减去现货指数价格[26]。 3. 计算年化升贴水率，公式为： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[26] 其中，公式以“年化贴水率”命名，当计算结果为正时，表示年化升水率；为负时，表示年化贴水率[26]。 模型的回测效果 1. 封板率计算模型，20260212当日封板率取值78%[15] 2. 封板率计算模型，较前日变化为提升3%[15] 3. 连板率计算模型，20260212当日连板率取值35%[15] 4. 连板率计算模型，较前日变化为提升13%[15] 因子的回测效果 1. 大宗交易折价率因子，近半年以来平均折价率取值6.92%[24] 2. 大宗交易折价率因子，20260211当日折价率取值6.93%[24] 3. 股指期货年化升贴水率因子（上证50），近一年以来中位数取值0.63%[26] 4. 股指期货年化升贴水率因子（上证50），20260212当日年化升水率取值1.33%[26] 5. 股指期货年化升贴水率因子（上证50），当日值处于近一年来88%分位点[26] 6. 股指期货年化升贴水率因子（沪深300），近一年以来中位数取值3.79%[26] 7. 股指期货年化升贴水率因子（沪深300），20260212当日年化贴水率取值0.74%[26] 8. 股指期货年化升贴水率因子（沪深300），当日值处于近一年来85%分位点[26] 9. 股指期货年化升贴水率因子（中证500），近一年以来中位数取值11.15%[26] 10. 股指期货年化升贴水率因子（中证500），20260212当日年化升水率取值3.74%[26] 11. 股指期货年化升贴水率因子（中证500），当日值处于近一年来98%分位点[26] 12. 股指期货年化升贴水率因子（中证1000），近一年以来中位数取值13.61%[26] 13. 股指期货年化升贴水率因子（中证1000），20260212当日年化升水率取值3.48%[26] 14. 股指期货年化升贴水率因子（中证1000），当日值处于近一年来98%分位点[26]