报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 黑色板块焦煤、焦炭品种预计区间震荡 需关注春节后宏观政策、煤炭进口变化及钢厂复工节奏 春节前最后一个交易日建议轻仓或空仓过节 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日焦煤主力合约 Jm2605 收于 1120.0 元/吨 环比日盘开盘下跌 0.31% 夜盘收于 1121.0 元/吨 环比日盘收盘上涨 0.09% [1] - 昨日焦炭主力合约 J2605 收于 1664.0 元/吨 环比日盘开盘下跌 0.18% 夜盘收于 1665.0 元/吨 环比日盘收盘上涨 0.06% [1] 重要资讯 - 1 月份我国 CPI 环比上涨 0.2% 同比上涨 0.2% 核心 CPI 同比上涨 0.8% PPI 环比上涨 0.4% 连续 4 个月上涨 涨幅比上月扩大 0.2 个百分点 同比下降 1.4% 降幅比上月收窄 0.5 个百分点 [1] - 本周五大钢材品种供应 794.06 万吨 周环比降 25.84 万吨 降幅为 3.2% 总库存 1442.73 万吨 周环比增 104.98 万吨 增幅为 7.8% 周度表观消费量为 689.08 万吨 环比降 9.4% [1] - 截至 2 月 11 日 甘其毛都口岸累计完成煤炭入库 604.48 万吨 同比增长 52.39% 较 2025 年提前 23 天煤炭进口量突破 600 万吨 [1] 市场逻辑 春节前焦煤现货市场低迷 国内焦煤供需双弱 春节后煤矿端开工复产节奏快于下游钢厂企业 供给端或强于需求 需关注春节后宏观政策及煤炭进口相关变化 [1] 交易策略 春节前最后一个交易日建议轻仓或空仓过节 节后关注钢厂复工节奏 [1]