报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析，认为橡胶、合成橡胶、纸浆、玻璃、甲醇、苯乙烯、纯碱、LPG、丙烯、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯震荡运行；LLDPE节前资金避险偏震荡市；PP估值修复有限；烧碱成本抬升偏强震荡；尿素价格中枢上移；PVC偏弱震荡 [2] 各品种总结 橡胶 - 期货市场部分指标下降，如主力合约日盘、夜盘收盘价及成交量、持仓量等 [4] - 海外供应端，越南产区停割收尾，泰国产区进入减产周期，供应缩减 [5][7] - 下游轮胎企业产能利用率大幅下滑，需求偏弱，青岛地区库存高位累库，压制市场 [8] 合成橡胶 - 期货市场顺丁橡胶主力合约日盘收盘价、成交量、持仓量、成交额下降 [9] - 截至2月11日，国内顺丁橡胶库存增加，丁二烯华东港口库存下降 [10] LLDPE - 期货价格下跌，基差和月差有变化，现货价格部分地区下调 [12] - 原料端原油价格回落企稳，乙烯单体环节偏弱，下游农膜转弱，包装膜刚需维持，关注节中累库幅度及节后去化斜率 [13] PP - 期货价格下跌，基差和月差有变化，现货市场成交氛围一般，基差弱稳 [15] - 成本端原油、丙烷价格偏强，供应端无新投产，需求端下游新单刚需跟进，关注PDH装置边际变化 [16] 烧碱 - 期货价格和现货价格及基差情况已知，全国样本企业厂库库存环比、同比下调 [18][19] - 液氯降价使烧碱成本抬升，需求端氧化铝供应过剩，非铝下游需求偏弱，供应端山东现货价格贴近现金流成本，3月后减产和降负预期增强，建议05合约多单持有 [20] 纸浆 - 期货市场部分指标有变动，如收盘价、成交量、持仓量等 [25] - 春节临近，进口纸浆现货市场交投转淡，价格量缩价稳，下游纸厂备货尾声，需求有限，港口库存累积 [26][27] 玻璃 - 期货价格下跌，基差和月差有变化，现货市场平稳，中下游采购量缩减，交投清淡 [29] 甲醇 - 期货市场部分指标下降，港口库存窄幅累积，内地价格小幅上涨 [32][34] - 预计震荡运行，宏观层面关注伊朗和美国谈判，基本面驱动中性偏向下，上方有MTO压力位，下方有成本支撑 [35] 尿素 - 期货价格上涨，成交量和持仓量增加，基差变化 [38] - 2月4日尿素企业库存下降，节前震荡有支撑，05合约基本面压力位1830元/吨，支撑位1750 - 1760元/吨 [39][40] 苯乙烯 - 期货价格部分合约有变动，利润情况有变化，资金退潮，绝对价格高位震荡，关注利润缩及相关机会 [41][42] 纯碱 - 期货价格下跌，基差和月差有变化，现货市场弱稳，企业装置运行稳定，下游需求备货结束，成交清淡 [44] LPG和丙烯 - LPG期货价格有涨有跌，现货价格有变动，产业链开工率部分有变化，发运量有不同表现 [48] - 2月12日CP纸货价格下跌，国内有PDH装置和液化气工厂装置检修计划 [56][57] PVC - 期货价格和现货价格及基差、月差情况已知，社会库存环比、同比增加 [59] - 大宗商品盘面情绪减退，PVC现货供需偏弱，预计节前偏弱震荡，2026年供应端减产力度或超预期 [60] 燃料油和低硫燃料油 - 期货价格有涨跌，现货价格有变动，价差有变化 [62] 集运指数（欧线） - 期货价格下跌，SCFIS等运价指数有涨有跌，即期运价各承运人有差异 [64] - 昨日走势偏强，现货市场节前运价走平，地缘方面油运与集运欧线关联不大，不同合约策略不同 [72][73] 短纤和瓶片 - 短纤和瓶片期货价格有变动，主力持仓量、成交量等有变化 [76] - 短纤现货工厂报价维稳，成交少，产销率下降；瓶片工厂报价多稳，交投气氛偏淡 [76][77] 胶版印刷纸 - 现货市场价格稳定，期货收盘价有变化，基差有变动 [79] - 山东和广东市场价格稳定，规模纸厂排产，中小纸厂停产，经销商接单不佳，原纸需求偏淡 [80][82] 纯苯 - 期货价格部分合约下降，纸货价格有变化，港口库存有变动 [83] - 港口样本商业库存累库，山东纯苯非长协成交价格上涨，华东纯苯现货及不同月下成交均价有变动 [84][85]