报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期和中期震荡、日内震荡偏弱，建议观望，因去美元化长期趋势不变但短期全球流动性下降，金价承压 [1] - 铜短期和中期震荡、日内震荡偏弱，建议观望，因节前资金了结意愿强，驱动不强 [1] 根据相关目录分别总结 黄金 - 昨夜金价跳水，纽约金一度下挫近200美元/盎司，跌破5000美元/盎司，对应沪金跌至1100元/克关口，同时美元指数小幅走强 [3] - 1月美国非农就业新增13万人，远超市场预期，导致市场降息预期下降，可关注当晚美国通胀数据 [3] - 昨夜美股尤其是纳斯达克指数明显下挫，短期全球市场流动性较差，临近国内春节假期，资金趋于谨慎 [3] - 春节假期需关注美伊地缘政治关系、市场对候选美联储主席的计价反复及凯文沃什的动向 [3] 铜 - 昨夜铜价跟随贵金属跳水，沪铜主力期价下挫超2000元/吨，一度跌破10万关口，沪铜持仓量持续下降 [4] - 铜价走势与白银相似度较高，周三美国非农数据超预期使白银跳水明显，铜价跟随走弱 [4] - 2月以来铜价呈现减仓震荡运行，节前产业近弱远强格局依旧，临近春节资金了结意愿上升，铜价驱动不足，跟随贵金属走势但表现抗跌 [4] - 技术上需关注10万关口多空博弈，春节假期需关注美国总统特朗普发言、美联储动向及国内假期累库情况 [4]