报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 春节临近进口纸浆现货市场交投转淡，量缩价稳，本周针叶浆、阔叶浆、本色浆现货含税均价环比下降，化机浆持平，价格波动受下游开工放缓、交易与需求脱节、港口库存累积影响，纸浆将震荡运行 [4][5] 根据相关目录总结 基本面数据 - 期货市场（05 合约）：日盘收盘价 5238 元/吨，较前日 +2；夜盘收盘价 5254 元/吨，较前日 +2；成交量 152334 手，较前日 +4600；持仓量 280912 手，较前日 -20879；仓单数量 151415 吨，较前日 +4988；前 20 名会员净持仓 -17850 手，较前日 +1679 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为 12，较前日 -2，金鱼 - 期货主力（非标）为 -658，较前日 -2；月差方面，SP03 - SP05 为 -28，较前日 -2 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普国内价格 5450 元/吨，月亮 5150 元/吨，银星 5250 元/吨、国际 710 美元/吨，俄针 5050 元/吨；阔叶浆中会母、明星 4580 元/吨，小 4550 元/吨，布阔 4500 元/吨；化机浆昆河 3800 元/吨；本色浆金星 4900 元/吨、国际 620 美元/吨 [3] 趋势强度 纸浆趋势强度为 0，取值范围 [-2,2]，-2 最看空，2 最看多 [3] 行业新闻 - 本周进口纸浆现货市场交投转淡量缩价稳，针叶浆现货含税均价 5246 元/吨，环比降 1.6%；阔叶浆 4564 元/吨，环比降 0.8%；本色浆 4921 元/吨，环比降 0.6%；化机浆 3800 元/吨，环比持平 [4] - 针叶浆交易集中在期现商，下游备货近尾声需求有限价格窄幅整理，阔叶浆价格弱势平稳，交投一般，供需无明显变化，港口库存窄幅累积，市场观望浓厚 [5] - 价格波动原因：下游纸厂开工放缓补库结束，针叶浆交易与需求脱节，港口库存累积 [5]