报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡回落走势，成交量放大，持仓上多空都减仓，空头减少较多，总体为缩量回落，价格回落多头出场观望，同时空头出场更加积极，假期临近多空都表示谨慎态度，行情短期或将震荡回落；技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲，短期指标KDJ上升，弱势区域运行，趋势指标上升，多头力量下降，空头力量上升，多头力量占优势缩小；操作建议沪锌ZN2603震荡走弱 [18] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨，消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月全球锌板产量1275.61万吨，消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月份全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月全球锌矿产量1214.19万吨，基本面偏多 [2] 基差情况 - 现货24530，基差 - 120，基差中性 [2] 库存情况 - 2月12日LME锌库存较上日减少1750吨至103500吨，2月12日上期所锌库存仓单较上日增加725吨至43060吨，库存情况中性 [2] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡回落走势，收20日均线之下，20日均线向下，盘面偏空 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多增，主力持仓偏多 [2] 期货行情 - 2月12日各交割月份锌期货有不同的开盘价、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌等情况，如2603合约前结算24485，今开盘24750，最高价24775，最低价24415，收盘价24650，结算参考价24590，涨跌1为59，涨跌2为105，成交手数96396等 [3] 现货市场行情 - 2月12日锌精矿国产现货TC为1300元/金属吨，进口综合TC为30美元/干吨；0锌在上海价格24480 - 24580元/吨，均价24530元/吨，涨10元/吨；在广东价格24340 - 24440元/吨，均价24390元/吨，涨10元/吨；在天津价格24460 - 24560元/吨，均价24510元/吨，涨20元/吨；在浙江价格24500 - 24600元/吨，均价24550元/吨，涨20元/吨 [4] 库存统计 - 2026年2月2 - 12日全国主要市场锌锭社会库存上海从4.77万吨增至6.05万吨，广东从1.03万吨增至2.00万吨，天津从4.64万吨增至4.98万吨，山东维持0.30万吨，浙江维持0.15万吨，江苏从0.23万吨增至0.33万吨，合计从11.12万吨增至13.81万吨 [5] 仓单报告 - 2月12日期货交易所锌仓单总计43060吨，较上日增加725吨，其中上海合计6120吨，增加551吨；广东合计6898吨，无增减；江苏合计1532吨，无增减；天津合计28510吨，增加174吨 [6] LME锌库存分布 - 2月12日LME锌库存不同地区有不同的前日库存、入库、出库、今日库存、变动等情况，如某地区前日库存105250吨，入库500吨，出库2250吨，今日库存103500吨，变动 - 1750吨等 [7] 冶炼厂价格行情 - 2月12日全国市场锌锭冶炼厂0锌不同品牌价格有涨20元/吨的情况，如火炬牌均价24760元/吨，葫锌牌均价25190元/吨等 [12] 精炼锌产量 - 2026年1月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比增长1.25%，同比增长7.78%，较计划值 - 1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [14] 锌精矿加工费行情 - 2月12日不同地区锌精矿加工费不同，如HILE AH品位50%，最低价1200元/金属吨，最高价1400元/金属吨，均价1300元/金属吨等；进口品位48%，最低价20美元/干吨，最高价40美元/干吨，均价30美元/干吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 2月12日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，中信期货成交量33082手，增减16745手；持买单量5310手，增减484手；持卖单量8624手，增减 - 445手等，各会员在成交量、持买单量、持卖单量及增减上有不同表现 [17]