报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花主力05短期在14500 - 15000区间震荡，春节长假临近，节前建议减持仓位，节前最后一个交易日以日内短线为主[5] - 棉花基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏多但趋势不明朗[4][6] - 利多因素为2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10%、年前下游补库、对美出口关税比前期降低10%；利空因素为总体外贸订单下降、库存增加、新棉大量上市、处于传统消费淡季[7][8] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 2026新疆棉种植面积调控，预计减幅超10%；USDA2月报显示25/26年度产量2609.6万吨，消费2584.7万吨，期末库存1635.3万吨；12月纺织品服装出口259.9亿美元，同比下降7.4%；12月我国棉花进口18万吨，同比增加31%，棉纱进口17万吨，同比增加13.33%；农村部2月25/26年度预计产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨[4] - 现货3128b全国均价16069，基差1279（05合约），升水期货[6] - 中国农业部25/26年度12月预计期末库存835万吨[6] - 20日均线走平，k线在20日均线上方[6] - 持仓偏多，净持仓多减，主力趋势不明朗[6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测2月数据显示，25/26年度全球产量2609.6万吨，消费2584.7万吨，期末库存1635.3万吨；中国产量762万吨，消费849.1万吨，期末库存791.7万吨等[12][13] - ICAC全球棉花产销存预测（2025年11月）显示，2025/2026年度面积3041.385万公顷，单产835.13公斤/公顷，产量2539.956万吨等[15] - 农业部数据显示，25/26年度期初库存788万吨，播种面积2979千公顷，产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨，国内棉花3128B均价14000 - 16000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅[17] 持仓数据 未提及