报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面中性，基差偏多，库存、盘面和主力持仓偏空，预计短期价格暂稳运行 [2] - 焦炭基本面中性，基差和库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多，预计短期价格暂稳运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 焦煤每日观点 - 基本面：民营煤矿进入春节假期，国有矿供应有限，供应端收紧；下游企业多备库完成，交易情绪走弱，在产煤矿执行前期订单，报价暂稳，线上竞拍挂牌资源减少，成交平平，原料端弱稳震荡 [2] - 基差：现货市场价1230，基差110，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存824万吨，港口库存273万吨，独立焦企库存1095万吨，总样本库存2192万吨，较上周增加57万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [2] - 预期：下游焦钢企业生产节奏放缓，多数焦企已完成节前补库，厂内焦煤库存处于中高位水平，当前采购多以维持基本生产的零星补库为主，整体需求持续减弱，预计短期焦煤价格或暂稳运行 [2] 焦煤利多利空因素 - 利多：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭每日观点 - 基本面：近期原料煤竞拍价格回落，焦炭成本下移，焦企利润稍有修复，供应量有所增加；下游钢厂控制焦炭到货，中间投机贸易商离市观望，焦企厂内库存稍有累积，部分焦企库存压力进一步显现 [5] - 基差：现货市场价1620，基差 - 44，现货贴水期货 [5] - 库存：钢厂库存692万吨，港口库存201万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存938万吨，较上周增加18万吨 [5] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [5] - 主力持仓：焦炭主力净空，多减 [5] - 预期：年末钢厂设备检修密集，复产计划寥寥，需求端延续疲态，钢厂对焦炭采购意愿较低，对焦炭多有控制到货现象，产地焦企出货放缓，厂内有焦炭库存继续累积，焦炭供需面暂无较大矛盾，预计短期焦炭或暂稳运行 [5] 焦炭利多利空因素 - 利多：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [7] - 利空：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [7] 进口炼焦煤现货价格行情 - 包含俄罗斯和澳大利亚进口炼焦煤在多个港口的价格及涨跌情况 [8] 库存情况 - 港口库存：焦煤港口库存为273万吨，较上周减少13万吨；焦炭港口库存201吨，较上周增加3万吨 [19] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存1095万吨，较上周增加60万吨；焦炭库存45吨，较上周增加1万吨 [23] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存824万吨，较上周增加10万吨；焦炭库存692万吨，较上周增加14万吨 [27]