大越期货PTA、MEG早报-20260213

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - PTA方面，随着春节临近，聚酯减产幅度扩大，终端逐步放假，PTA供需趋累，现货市场商谈清淡，预计年前PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，需关注商品氛围及上下游装置变动[5] - MEG方面，1 - 2月乙二醇季节性强累库预期依旧存在，但中期供需结构存在适度好转，海外装置存在推迟重启以及新增检修量，二季度内进口量存在下修预期，后续关注伊朗地区供货稳定性，乙二醇绝对价格处于低位，低位存在买气支撑，预计节前市场维持低区间整理为主[7] 3. 根据相关目录分别进行总结前日回顾 - PTA期货高开低走，市场商谈氛围清淡，现货商谈稀少，基差变动不大，2月货在05贴水60 - 85附近商谈，价格商谈区间在5160 - 5245，今日主流现货基差在05 - 73；现货5200，05合约基差 - 20，盘面升水；PTA工厂库存4.01天，环比增加0.27天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净空，空增[6] - 周四，乙二醇价格重心震荡走弱，市场商谈清淡，日内现货商谈成交围绕05合约贴水112 - 120元/吨展开，3月下期货成交在05合约贴水33 - 35元/吨附近，临近假期贸易商多离场观望；美金方面，乙二醇外盘重心小幅走弱，早上到港出货435美元/吨附近成交，个别外商参与报盘，远月船货商谈在450美元/吨附近，午后乙二醇盘面下行，3月初船货商谈重心回落至446 - 447美元/吨附近，成交少闻；现货3630，05合约基差 - 90，盘面升水；华东地区合计库存85.3万吨，环比增加2.2万吨；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空，空增[8] 每日提示 - PTA预期年前现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注商品氛围及上下游装置变动；MEG预期节前市场维持低区间整理为主，关注伊朗地区供货稳定性[5][7] 今日关注 - 未提及相关内容基本面数据 - PX供需平衡表：呈现不同时间的产能基数、产量、进口量、需求、库存变动、国内开工率、聚酯的PX需求、出口和其他需求以及对聚酯的平衡情况等数据[11] - PTA供需平衡表：展示2025年10月 - 2026年9月各月的总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、消费量同比、产量累积同比、消费累积同比等数据[12] - 乙二醇供需平衡表：给出2025年10月 - 2026年9月各月的总产量、进口、出口、总消费、聚酯消费、其他消费、过剩量、产量同比、进口同比、供给同比、消费同比、供应累积同比、消费累积同比等数据[13] - 价格及基差数据：包含石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货价、期货价及基差变动，以及PTA加工费、MEG不同制法的内盘利润、涤纶各品种利润等数据[14] - 相关图表数据：有PET瓶片的市场价、生产毛利、开工率、产能利用率、厂内库存可用天数，PTA和MEG的月间价差、基差，现货价差，PTA、MEG、PET切片、涤纶等的库存情况，聚酯上下游开工率，PTA加工费，MEG不同制法的生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝不同品种的生产毛利等图表数据展示[16][17][19][22][25][28][31][35][38][41][52][56][59][60] 影响因素总结 - 利多因素：古雷石化70万吨装置3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后[9] - 利空因素：上周能投100万吨PTA装置恢复[10] - 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[10]