报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期震荡，美豆维持偏强走势，国内豆粕延续收涨，春节期间有变数需注意节前持仓风险，关注阿根廷降雨等情况[1][4] - 菜粕短期震荡，加籽贸易恢复使国内供应预期好转，USDA 2 月报告数据偏利多，菜粕延续反弹收涨，关注加籽采购及贸易进展[1][7] - 棕榈油短线调整，马棕榈油出口数据不佳且印尼供应增加，棕榈油延续下跌，但 2 月处于减产季且有印度采购需求，暂以大区间行情对待[1][9] - 豆油短线整理，国际大豆及豆油多空因素交织，国内节前购销清淡价格震荡趋弱[1] - 菜油短线调整，国内澳大利亚菜籽开榨及中加贸易缓和使供应缓解，节前备货结束菜油跟随回落，关注其他油脂及加籽进口等进展[1] - 棉花震荡调整，美棉短期止跌企稳，国内原料库存去化、基差尚可但进口有压力、需求走弱，节前上行驱动弱，中长期有偏强预期[1][13] - 红枣承压运行，节前走货对现货价格带动有限，备货期后缺乏利多驱动，盘面估值低但供需宽松，谨慎看待反弹高度[1][16] - 生猪震荡偏弱，2 月供需双旺，中上旬出栏压制价格，节后部分地区或有反弹但无持续上行基础，03 合约易跌难涨，远月合约缺乏上行趋势，可关注阶段性机会[1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘 2790 元/吨，较前一日涨 0.61%；全国现货均价 3167.71 元/吨，较前一日涨 0.18% [3] - 美国农业部 2 月报告上调巴西大豆产量预估，调高全球大豆期末库存；阿根廷降雨难消除前期影响，巴西部分地区大豆有品质问题，美豆出口前景好[4] 菜粕 - 期货价格主力日收盘 2303 元/吨，较前一日涨 0.66%；全国现货均价 2603.68 元/吨，较前一日涨 0.86% [5] - USDA2 月报告调减全球菜籽产量和期末库存，调增加籽出口预估，调减加籽期末库存和库消比，数据偏利多[7] 棕榈油 - 期货价格主力日收盘 8782 元/吨，较前一日跌 1.39%；全国均价 8850 元/吨，较前一日跌 0.78% [8] - 2 月 1 - 10 日马棕榈油出口量减少 16.1%，单产环比减 9.16%，产量环比减 7.58%，出口受印尼影响不乐观，印尼产量预计增加[9] 棉花 - 期货主力 CF2605 价格 14745 元/吨，较前值涨 0.61%；CCIndex(3218B) 现货价 16069 元/吨，较前值涨 0.25% [10] - USDA2 月报告调增全球期末库存偏轻微利空，中国产量、进口上调，巴基斯坦消费、美国出口调减；美国棉农意向种植面积下降 3% [11] 红枣 - 期货主力 CJ2605 价格 8855 元/吨，较前值跌 0.45%；喀什通货现货价 6 元/千克，价格暂稳 [14] - 新疆枣树休眠，旧季原料收购价约 5.8 元/公斤，广东如意坊和河北崔尔庄市场价格暂稳，库存环比减少但高于同期[15] 生猪 - 期货主力 1h2605 价格 11540 元/吨，较前值跌 0.13%；全国出栏均价 11520 元/吨，较前值涨 0.26% [17] - 1 月养殖端计划小幅超额完成，2 月样本企业出栏计划减少但日均压力增加，前 10 日出栏进度快；需求屠宰开工增加，养殖利润浮动不利于产能去化[18]