报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍价因印尼与菲律宾消息博弈呈宽幅震荡态势，不锈钢因二月检修减产频出，成本支撑重心上移[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 镍基本面数据方面，沪镍主力收盘价为139,610，较T - 1变化250，较T - 5变化5,180，较T - 10变化 - 7,860等；不锈钢主力收盘价为13,970，较T - 1变化 - 70，较T - 5变化160等；还包含沪镍与不锈钢主力成交量、1进口镍、俄镍升贴水等多项数据[1] 宏观及行业新闻 - 印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，针对生产Nickel matte、MHP、FeNi和NPI等受限制产品的项目[1] - 印尼镍矿商协会透露能源和矿产资源部将于2026年初修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费[2] - SMM报道印尼多家企业违规占用林地，潜在罚款约80.2万亿印尼盾，部分矿山正协商解决，最终罚款可能低于估算[2] - Mysteel调研显示1月17日印尼KPPU对IMIP园区进行工作访问，1月19日报告表明园区港口仓储物流存在垄断行为，截止23日园区船舶运输未受影响，园区正与KPPU协商[3] - 印尼能源和矿产资源部开始批准2026年矿业工作计划和预算，除PT Vale Indonesia Tbk.的RKAB外，还公布了Antam的几项采矿RKAB[3] - 瑞士索尔威投资集团计划几个月内重启危地马拉镍矿业务，因镍价反弹及美国取消限制，CGN矿预计2026年4 - 5月重启，与PRONICO镍铁厂重启时间一致[3] - 能源和矿产资源部发布2026年镍工作计划和成本预算，批准镍矿生产配额在2.6亿吨到2.7亿吨之间；Eramet合资企业PT WBN收到初步通知，可提交反映年度生产和销售量为1200万吨的RKAB（2025年最初批准为3200万吨，7月修订为4200万吨）[4] - 菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍[5] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[6]