报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面中性 ，基差偏空 ，库存中性 ，盘面偏空 ，主力持仓偏多 ，碳中和催发铝行业变革 ，长期利多铝价 ，宏观情绪多变 ，铝价震荡运行 ，假期来临控制仓位 [2] - 铝市场存在降息和需求疲软的博弈 ，利多因素有碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息 ，利空因素有全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日汇总 - 上海昨日现货中间价70770 ，涨跌-375 ；海南储昨日现货中间价70690 ，涨跌-450 ；今日上海长江现货中间价70870 ，涨跌-400 [4] - 仓单总量70798吨 ，增减699吨 ；LME库存（日）总量74750吨 ，增减-425吨 ；SHFE库存（周）总量136300吨 ，增减29728吨 [4] 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铝年度供需平衡情况：2018年产量3609万吨 ，净进口量7.03万吨 ，表观消费量3615.03万吨 ，实际消费3662.63万吨 ，供需平衡-47.61万吨 ；2019年产量3542.48万吨 ，净进口量-0.64万吨 ，表观消费量3541.84万吨 ，实际消费3610.44万吨 ，供需平衡-68.61万吨 ；2020年产量3712.44万吨 ，净进口量105.78万吨 ，表观消费量3818.22万吨 ，实际消费3816.92万吨 ，供需平衡1.3万吨 ；2021年产量3849.2万吨 ，净进口量150.33万吨 ，表观消费量3994.63万吨 ，实际消费4008.83万吨 ，供需平衡-14.2万吨 ；2022年产量4007.33万吨 ，净进口量46.55万吨 ，表观消费量4053.88万吨 ，实际消费4083.86万吨 ，供需平衡-29.98万吨 ；2023年产量4151.3万吨 ，净进口量139.24万吨 ，表观消费量4290.51万吨 ，实际消费4294.81万吨 ，供需平衡-4.31万吨 ；2024年产量4312.27万吨 ，净进口量196.16万吨 ，表观消费量4502.5万吨 ，实际消费4487.5万吨 ，供需平衡15万吨 [23]