报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 展望2026年宏观总量政策规模保持稳健扩张，财政赤字率或维持在4%左右，货币政策有降准降息空间；需求侧政策强调“投资于人”促消费、降低民营企业融资门槛支持民间投资企稳；供给侧政策加快引导传统产业数智化转型 [2] - 昨日夜盘双焦主力合约呈震荡走势，焦煤总持仓环比基本持平；临近春节矿企放假使上周矿山精煤产量环比小幅下降，蒙煤通关量高位回落但仍处同期最高水平；需求端本周铁水产量环比小幅增加、钢厂盈利率环比基本持平，节前最后一周下游补库基本完成、建材处全年需求“冰点”，当前盘面驱动因素不足、走势震荡；节后重点关注铁水产量、矿山开工情况、进口端政策动向 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货价格与成交情况 - 前1日收盘价分别为1373.5、1120.0、1200.0、1827.0、1664.0、1739.0，较前2日收盘价有不同程度下跌，跌幅在-0.17%至-0.31%之间 [2] - 成交量分别为1006、528830、29614、85、9994、362，持仓量分别为9220、4668995、87542、784、37523、1979，部分持仓量有增减 [2] - 价差现值分别为-79.5、160.5、-77.5、240、-160.5、-83，价差增减分别为306、2.5、-308.5、429.5、2、-431.5 [2] 现货价格情况 - 蒙5主焦煤、低硫主焦煤、唐山一级、晋中准一级、日照港准一级等现货价格分别为1227、1570、1391、1852、1330、1470，部分有增减 [2]