报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 AI恐慌升级，美股大跌疑似引发金属的算法卖盘，导致金价和银价回落；美股科技股动荡，金银价格波动率难以下降；春节假期较长，黄金需谨慎操作，白银建议轻仓过节；中期选举来临，宏观方面对金银仍有支撑 [4][5] 各目录要点总结 前日回顾 - 黄金：AI恐慌升级，美股大跌疑似引发金属的算法卖盘，金价回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌7.04个基点报4.100%；美元指数跌0.02%报96.91，离岸人民币对美元升值报6.899；COMEX黄金期货跌3.08%报4941.4美元/盎司 [4] - 白银：AI恐慌升级，美股大跌疑似引发金属的算法卖盘，银价再大跌；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌7.04个基点报4.100%；美元指数跌0.02%报96.91，离岸人民币对美元升值报6.899；COMEX白银期货跌10.62%报75.01美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-3.3，现货贴水期货，中性；库存105072千克，不变，偏空；盘面20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多；主力净持仓多，主力多增，偏多；今日无夜盘，关注中国70大城市房价、美国1月CPI、1月PPI、慕尼黑安全会议欧央行行长讲话；沪金溢价扩大5.4元/克左右；美股科技股动荡，金价波动率难以下降，春节假期较长，谨慎操作 [4] - 白银：基差-878，现货贴水期货，偏空；库存沪银期货仓单349633千克，增加7531千克，偏多；盘面20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空；主力净持仓多，主力多减，偏多；沪银溢价扩大至1558元/克；银价波动率再度扩大，受风险偏好影响明显，春节假期较长，轻仓过节 [5] 今日关注 - 08:00美国达拉斯联储主席Lorie Logan（2026年FOMC票委）在一场活动上致欢迎词 - 08:05美联储理事米兰讲话 - 09:30国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告 - 11:30日本央行审议委员田村直树讲话 - 15:30瑞士1月CPI - 时间待定慕尼黑安全会议开幕（2月13 - 15日） - 18:00欧元区四季度GDP修正值 - 18:30俄罗斯央行公布利率决议 - 20:00欧洲央行副行长de Guindos讲话，英国央行首席经济学家Huw Pill讲话，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜召开货币政策新闻发布会 - 21:00中国上金所、上期所、郑商所、大商所除夕前一个交易日无夜盘交易 - 21:30美国1月CPI - 周日00:30欧洲央行行长拉加德在2026慕尼黑安全会议一场圆桌讨论致开场辞 - 周日17:30欧洲央行行长拉加德参加慕尼黑安全会议座谈会 [14] 基本面数据 - 黄金：中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存；利多因素未提及；利空因素未提及；风险点包括特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件 [9][10] - 白银：利多因素有全球动荡，中东局势紧张；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；美元大幅下挫；关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑；光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺博弈火热；利空因素有特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退；美联储内部分歧巨大，美联储将开始暂停降息；风险偏好再度恶化；俄乌和谈预期乐观；对等关税失效；风险点包括特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年2月12日多单量157666，较前一日增加4679，增幅3.06%；空单量31171，较前一日减少1150，减幅3.56%；净持仓126495，较前一日增加5829，增幅4.83% [30] - 沪银前二十持仓：2026年2月12日多单量298029，较前一日增加1606，增幅0.54%；空单量207906，较前一日增加4621，增幅2.27%；净持仓90123，较前一日减少3015，减幅3.24% [32] - 黄金ETF持仓：小幅减少 [34] - 白银ETF持仓：小幅减少 [36] - 仓单情况：COMEX金仓单继续减少，依旧处于高位；沪金仓单小幅增加；沪银仓单止跌回升，处于近6年最低；COMEX银仓单继续减少 [38][40]