报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EC04合约当前估值中性偏高，节前受资金影响大，节后在宣涨、抢运预期和淡季预期影响下宽幅震荡 [3][27] - 远月旺季合约估值难确定，船司调价操作空间大，建议谨慎操作，10合约中性偏高，保持逢高空思路 [3][27] - 参考历史季节性和老合约估值，09、07合约合理估值范围分别在1100 - 1300、1600 - 1800点，后续可09做空、07做多，但盘面估值已较合理，05合约处于淡季切换节点，建议关注4 - 5反套形式 [3][27] - 春节假期前资金平仓操作频繁，预计盘面波动较大，本周建议谨慎操作 [3][27] 根据相关目录分别进行总结 合约情况 - EC2604昨日收盘价1258.9，涨幅6.88%，基差399.0，成交量36394，持仓量31021，持仓变动 - 2006 [2][26] - EC2605昨日收盘价1304.0，涨幅2.25%，基差353.9，成交量138，持仓量194，持仓变动 - 20 [2][26] - EC2606昨日收盘价1566.1，涨幅4.34%，基差91.8，成交量4232，持仓量13387，持仓变动 - 798 [2][26] - EC2607昨日收盘价1743.0，涨幅1.34%，基差 - 85.1，成交量48，持仓量132，持仓变动13 [2][26] - EC2608昨日收盘价1632.0，涨幅3.23%，基差25.9，成交量452，持仓量1402，持仓变动31 [2][26] - EC2609昨日收盘价1233.1，跌幅0.56%，基差424.8，持仓量133，持仓变动 - 1 [2][26] - EC2610昨日收盘价1131.1，涨幅2.36%，基差526.8，成交量1230，持仓量8090，持仓变动 - 218 [2][26] - EC2612昨日收盘价1425.4，涨幅2.18%，基差232.5，持仓量122，持仓变动 - 3 [2][26] 月差情况 - EC2604 - 2606前一日月差 - 307.2，日环比15.9，周环比 - 7.4 [2][26] - EC2604 - 2605前一日月差 - 45.1，日环比52.3 [2][26] - EC2606 - 2610前一日月差435.0，日环比39.0，周环比36.7 [2][26] 现货指标情况 - 欧线现货（指标未明确）2026/2/9更新，单位点，本期1657.94，较前一期跌7.49%，前一期较前两期跌3.61% [2][26] - 欧线SCFI 2026/2/6更新，单位美元/TEU，本期1403，较前一期跌1.06%，前一期较前两期跌11.10% [2][26] 欧线现货情况 - Week7：MSK开舱1950（环比 - 100），PA2000附近，MSC2140，OA2300美金，中枢2130美金，折盘面1500点 [4][28] - Week8 - 9：MSK开舱1950美金（环比持平），其它船司报价沿用为主 [4][28] - 3月宣涨：上周，MSC率先发涨价函，CMA、COSCO、HPL跟涨，欧线宣涨至3000 - 3100美金 [4][28] - 周二，MSK对3月第一周（week10）开舱1950美金（环比持平） [4][28] 相关新闻 - 当地时间2月12日，特朗普称美国“必须”与伊朗达成协议，否则局势“非常严重”，还称与内塔尼亚胡会谈“非常好”，协议达成与否“最终取决于我”，强调协议要“非常公平、非常好” [5][29] - 2月12日，特朗普表示已结束与内塔尼亚胡会晤，称会晤“非常成功”，双方讨论了加沙及地区进展 [5][29]