报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级内容 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，原油因需求预期下调和供应过剩或回调，贵金属短期震荡观望，铜、铝等金属各有供需状况和价格走势，化工品受多种因素影响价格有不同表现，农产品受产量、需求和政策影响，金融市场中股指春节前后或震荡偏强，国债短期内偏强但空间有限[1][2][45] 各行业总结 能源行业 - 原油隔夜大幅走低，IEA下调需求增长预期，预计2026年供应过剩超370万桶/日，建议投资者规避风险[1] - 燃料油及低硫燃料油跟随原油走弱，高硫现货偏紧格局或缓解，低硫供应充裕，后续跟随原油走势[21] - 沥青预计补跌，2月炼厂排产下滑，需求淡季，基本面供需双弱，走势受原油影响[22] 金属行业 - 贵金属隔夜震荡，美国非农就业超预期压制降息预期，短期波动率下降，保持观望[2] - 伦铜转跌，沪铜持仓缩减、价格跌破均线，库存预计累库，延续跨期反套，单边有下调风险[3] - 沪铝延续震荡，库存增加，春节前后有调整压力，关注23000元支撑[4] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，市场活跃度不高，与沪铝价差弱于往年[5] - 氧化铝运行产能和产量下降，但过剩前景未改，区间震荡，基差低反弹驱动有限[6] - 锌短期结构性矛盾存在，外盘偏强，出口窗口将开，盘面降波调整，关注非农数据[7] - 铅价低位运行，供需双降，海外过剩，进口窗口打开，沪铅低位震荡[8] - 沪镍崩跌，市场交投平淡，库存增加，短期政策情绪主导[9] - 内外锡价跌回均线，节前交投转淡，等待节后指引[10] - 碳酸锂反弹冲高，库存去化放缓，短期不确定性强[11] - 多晶硅期货小幅收涨，2月产量和下游排产下降，库存增加，价格预计震荡[12] - 工业硅价格走弱，供应收缩后或复产，需求或受拖累，库存分化，价格预计偏弱[13] 钢铁行业 - 螺纹和热卷夜盘稍有反弹，需求下滑、产量回落、库存累积，内需偏弱，盘面承压[14] - 铁矿盘面偏弱震荡，供应将企稳回升、港口累库，需求冷清但节后或补库，整体过剩压力大[15] - 焦炭日内震荡，焦化利润一般、日产微降、库存增加，价格大概率区间震荡[16] - 焦煤日内震荡，产量抬升、库存增加，价格较难大幅下行，大概率区间震荡[17] - 锰硅日内震荡，现货价格抬升，库存小幅累增，价格受供应过剩和政策影响[18] - 硅铁日内震荡，部分产区成本下降，需求有韧性，供应变动不大，库存下降，价格受影响[19] 航运行业 - 集运指数（欧线）现货节前平静，节后运价取决于供需变化，节前预计震荡[20] 化工行业 - 尿素期货价格拉涨，受传言影响，国产供应高但库存压力小，春季行情预期启动，节后或偏强[23] - 甲醇进口到港量回升，港口累库，国产开工提升，内地排库顺利，节后或缓慢去库[24] - 纯苯现货市场上涨，产量增加、进口平稳、需求提升，库存持平，节后供需或改善[25] - 苯乙烯供应预计增加，需求走弱，基本面短期内趋弱[26] - 聚乙烯市场主流价格稳中偏弱，聚丙烯供需层面弱势偏下[27] - PVC窄幅震荡，库存变化，开工维稳，内需不足、出口较好，预计重心上抬；烧碱夜盘偏强，开工波动，库存有压力，预计成本附近运行[28] - PX和PTA减仓回落，上半年PX偏多配，春节需求弱，PTA累库，二季度关注加工差和月差机会[29] - 乙二醇供应收缩，节前需求弱，价格区间震荡，二季度供需或改善[30] - 短纤负荷下降、库存低位，瓶片加工差修复但产能有压力，短期随原料波动，中期关注需求回升[31] 建材行业 - 玻璃震荡运行，库存上涨，产能压缩，下游放假有累库压力，关注结构性低位买入机会[32] - 20号胶、天然橡胶和丁二烯橡胶，原油跌、泰原料涨，供应和需求有变化，库存增加，市场谨慎，关注跨品种套利[33] - 纯碱震荡运行，库存上涨，供给高位，下游抵触高价，短期关注宏观情绪，长期面临过剩压力[34] 农产品行业 - 大豆、豆粕和菜粕，国内粕类反弹，美豆高位震荡，USDA报告中性偏空，巴西产量增加，关注美豆出口和加菜籽进口[35] - 豆油、棕榈油和菜油，盘面粕强油弱，美豆和豆油或震荡偏强，马棕偏弱，菜油受政策影响[36] - 豆一增仓上涨，受政策和外盘影响，关注节前资金动向[37] - 玉米价格平稳，美玉米数据调整不大，市场反应平淡，关注东北售粮进度和资金动向[38] - 生猪盘面窄幅波动，春节备货支撑价格企稳，警惕年后供应压力[39] - 鸡蛋盘面减仓反弹，节后关注开秤价，上半年存栏或下滑，关注基差收窄后做多机会[40] - 棉花美棉反弹，郑棉节前震荡，现货成交一般，关注节后库存和进口变化[41] - 白糖美糖震荡，印度产糖增加、泰国不及预期，国内关注广西产量预期差[41] - 苹果期价震荡，春节备货尾声，关注需求情况[42] - 木材期价低位运行，供应减少、需求下降、库存低位，操作观望[43] - 纸浆期货小幅上涨，港口库存累库，价格偏弱，需求支撑弱，走势偏震荡，操作观望[44] 金融行业 - 股指A股窄幅整理，期指表现分化，外盘多数收跌，春节前后或震荡偏强，风格轮动[45] - 国债期货波动小、表现分化，短期内窄幅震荡，节前偏强行情或延续，关注曲线策略机会[46]