报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 展望2026年宏观总量政策规模保持稳健扩张，财政赤字率或维持在4%左右，货币政策有降准降息空间；需求侧政策强调“投资于人”促消费、降低民营企业融资门槛支持民间投资企稳；供给侧政策加快引导传统产业数智化转型 [2] - 昨日夜盘双焦主力合约震荡，焦煤总持仓环比基本持平；临近春节矿企放假使上周矿山精煤产量环比小幅下降，蒙煤通关量高位回落但仍处同期最高水平，需求端本周铁水产量环比小幅增加、钢厂盈利率环比基本持平，节前最后一周下游补库基本完成、钢材处全年需求“冰点”，当前盘面驱动不足走势震荡；节后重点关注铁水产量、矿山开工及进口端政策动向 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货价格及交易数据 - 前1日收盘价分别为1373.5、1120.0、1200.0、1827.0、1664.0、1739.0；前2日收盘价为1377.0、1123.5、1203.5、1832.0、1667.0、1742.0；涨跌分别为 -3.5、 -3.5、 -3.5、 -5.0、 -3.0、 -3.0；涨跌幅分别为 -0.25%、 -0.31%、 -0.29%、 -0.27%、 -0.18%、 -0.17% [2] - 成交量分别为1006、528830、29614、85、9994、362；持仓量分别为9220、4668995、87542、784、37523、1979；持仓量增减分别为 -17938、 -2474、68、280、77 [2] - 价差现值分别为 -79.5、160.5、 -77.5、240、 -160.5、 -83；价差增减分别为306、2.5、 -308.5、429.5、2、 -431.5 [2] 现货价格及变动 - 蒙5主焦煤太原车板价、口岸自提价、临汾出厂价、唐山一级出厂价、晋中准一级出厂价、日照港准一级出库价分别为1227、1570、1391、1852、1330、1470；现货增减分别为0、0、 -100、0、0、0 [2]