报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需回归紧平衡，春节不确定性扰动，节前建议轻仓观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日碳酸锂期货主力合约价格显著上行收至149420元/吨，成交和持仓小幅缩量；广期所碳酸锂日库存增至37282手 [3] - 现货端，SMM电碳均价142500元/吨，电工价差3500元/吨 [3] - 尽管盘面偏强，但现货市场情绪偏谨慎，当前春节备库基本完成，多数企业观望且心理价位偏低，市场询价和成交情况依然清淡 [3] 基本面 供应端 - 上周原料市场普跌，本周SMM总周度开工率46.02%（-1.27%），除锂云母外，其他工艺开工率均下降 [4] - 本周SMM周度总产量20184吨（-560吨） [4] 需求端 - 上周铁锂、三元产量环比微降，库存去化 [4] - 截至1月18日，SMM新能源车销量渗透率上升至55.6%，保持相对高位 [4] - 1月，我国动力和储能电池合计产量为168.0GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9%；销量为148.8GWh，环比下降25.4%，同比增长85.1% [4] - 储能电芯表现强劲，产销两旺且库存低位 [4] 库存端 - 上周SMM四地样本社会库存环比+3.73%至43050吨，本周样本周度总库存去库至102932吨，总库存天数降至29.6天，回归紧平衡格局 [4] 宏观政策层面 需求侧 - 汽车以旧换新补贴、电池出口退税等多重激励刺激终端消费与改善宏观流动性 [5] 供给侧 - 1月15日，国家发改委提出将出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法，提高回收门槛和淘汰落后产能，将长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢 [5] 产业规划 - 青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议系列部署形成协同利好，支撑长期供需平衡 [5] 宏观环境 - 央行结构性降息间接强化中长期宏观利好氛围 [5]