2026 年 02 月 11 日 输入性因素与中高端制造带动 PPI 环比高增 宏观研究团队 宏观经济点评 宏 观 研 究 宏 观 经 济 点 评 开 《灵活高效运用降准降息等多种政策 工 具 — 央 行 Q4 货政报告点评》 -2026.2.11 《AI 产业链产品出口或将延续强势— 宏观经济专题》-2026.2.11 《一文看懂日本众议院选举与日债、 日元波动及影响—宏观经济点评》 -2026.2.6 hening@kysec.cn 何宁（分析师） 郭晓彬（分析师） 证书编号：S0790522110002 guoxiaobin@kysec.cn 证书编号：S0790525070004 事件：1 月 CPI 同比 0.2%，预期 0.4%，前值 0.8%；PPI 同比-1.4%，预期-1.5%， 前值-1.9%。 贵金属与大宗消费品带动核心 CPI 环比超季节性 1 月 CPI 同比较前值下降 0.6 个百分点至 0.2%；环比持平于前值，为 0.2%。 1、蔬果价格带动食品 CPI 环比增速回落 1 月 CPI 食品项环比涨幅收窄，环比较前值下降 0.3 个百分点至 0%。鲜菜环比 降幅扩大，鲜果环比涨幅 ...