报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，且维持该评级 [1][12] 报告核心观点 - 报告核心为跟踪航运港口板块核心高频数据，指出铁矿石吞吐量回升，集装箱吞吐量稳增 [2][5][18] - 行业整体表现平稳，吞吐量数据稳健 [12] 全国进出口总额及货物吞吐量情况 - 进出口总额：2025年1～12月，全国进出口总额45.47万亿元，同比增长3.8% [6][19] - 其中进口总额18.48万亿元，同比增长0.5% [6][19] - 出口总额26.99万亿元，同比增长6.1% [6][19] - 进口结构：机电产品、高新技术产品、农产品进口额同比增速分别为5.7%、9.9%、-3%，占比分别为40.08%、31.84%、8.03% [8] - 出口结构：机电产品、高新技术产品、农产品出口额同比增速分别为9%、8%、1.7%，占比分别为61.02%、25.12%、2.76% [8] - 货物吞吐量：2025年1～12月，全国沿海主要港口货物吞吐量116.34亿吨，同比增长3.7% [7] - 外贸货物吞吐量50.66亿吨，同比增长4.7% [7] - 地区货物吞吐量： - 河北、山东、江苏、上海、浙江、广东货物吞吐量同比增速分别为3.1%、5.7%、7.8%、2.8%、4.9%、2.2%，占比分别为12.45%、18.84%、5.22%、6.98%、15.27%、17.08% [8] - 上述地区外贸货物吞吐量同比增速分别为2.6%、5.7%、5.5%、6.9%、4.6%、4.6%，占比分别为9.52%、22.75%、4.43%、9.43%、13.86%、16.34% [8] 集装箱：集运运价及集装箱吞吐量情况 - 集运运价： - 2026年2月6日，CCFI收于1122.15点，同比下滑20.7%，环比1月30日下滑4.55% [9][36] - 美东、美西、欧洲航线同比增速分别为-26.71%、-29.74%、-20.63%，环比增速分别为-2.98%、-4.85%、-2.52% [9][36] - 2026年2月6日，SCFI收于1266.56点，同比下滑33.22%，环比1月30日下滑3.81% [9][36] - 2026年1月30日，内贸集运指数PDCI收于1195点，同比增长1.53%，环比1月23日下滑4.86% [38] - 集装箱吞吐量：2025年1～12月，全国沿海主要港口集装箱吞吐量31198万标准箱，同比增长7% [9][41] - 青岛、上海、宁波-舟山、深圳同比增速分别为6.5%、6.9%、11.6%、6%，占比分别为10.54%、17.65%、14.06%、11.35% [9][41] 液体散货：油运运价及原油吞吐量情况 - 油运运价： - 2026年2月6日，原油运价指数BDTI收于1691点，同比增长87.26%，环比1月23日增长4% [10][42] - 2026年2月6日，成品油运价指数BCTI收于917点，同比增长29.89%，环比1月23日增长7% [10][42] - 油价与产量：2026年2月6日，布伦特原油期货结算价68.05美元/桶，同比下滑8.85%，环比1月30日下滑3.73% [43] - 2025年12月，OPEC原油产量2848万桶/日，同比增长6.71% [43] - 原油进口：2025年1～12月，原油进口量5.78亿吨，同比增长4.4% [10][47] - 进口均价513.23美元/吨，同比下滑12.55% [47] - 来源地中，中东7国、俄罗斯、马来西亚进口量同比增速分别为-0.16%、-7.04%、-8.17%，占比分别为42.32%、17.45%、11.15% [10][49] - 原油吞吐量：2025年1～12月，主要原油接卸港口企业原油吞吐量3.89亿吨，同比下滑3.4% [10][49] 干散货：散运运价及铁矿石、煤炭吞吐量情况 - 散运运价：2026年2月6日，BDI收于1923点，同比增长135.95%，环比1月23日增长9.14% [11][51] - 铁矿石情况： - 价格与库存：2026年2月6日，铁矿石现货价格指数CSI收于845元/吨，同比下滑9.6%，环比1月30日下滑1.97% [52] - 2026年2月4日，港口铁矿石库存1.64亿吨，同比增长14.63%，环比1月28日增长1.61% [11][52] - 进口与均价：2025年1～12月，中国铁矿石进口量12.59亿吨，同比增长1.8% [55] - 进口均价699.42元/吨，同比下滑8.05% [55] - 吞吐量：2025年1～12月，主要进口铁矿石接卸港口企业铁矿石吞吐量13.99亿吨，同比增长4.39% [11][56] - 煤炭情况： - 价格：2026年2月6日，动力煤Q5500澳大利亚→宁波港到港价790元/吨，同比下滑5.39%，环比1月30日持平 [59] - 国内产量：2025年1～12月，山西、陕西、内蒙古合计原煤产量33.96亿吨，同比增长1.49% [60] - 进口与均价：2025年1～12月，中国动力煤进口量1.41亿吨，同比下滑19.48% [61] - 进口均价76.93美元/吨，同比下滑19.81% [61] - 吞吐量：2025年1～12月，北方主要煤炭下水港口企业煤炭吞吐量6.88亿吨，同比下滑1.07% [11][64]