CPI主要观点 - 2026年1月CPI同比上涨0.2%，涨幅较上月收窄0.6个百分点[3][4] - 1月CPI环比上涨0.2%，弱于历史季节性规律（对比春节在2月中旬年份的1月环比均值0.5%）[4][8] - 1月核心CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.3%，环比涨幅为最近六个月新高[3][4] - 1月服务价格环比增长0.2%，低于过去五年季节性平均涨幅0.5%[4][19] - 食品价格环比持平，低于历史季节性均值，其中猪肉价格环比上涨1.2%[4][11] - 非食品价格环比上涨0.2%，但交通工具用燃料项环比下降1.2%成为拖累[4][13] - 展望2月，随着春节需求释放，CPI同比和环比增速有望小幅提升[4][19] PPI主要观点 - 2026年1月PPI同比下降1.4%，降幅较上月收窄0.5个百分点[3][5] - 1月PPI环比上涨0.4%，涨幅较上月增加0.2个百分点[5][20] - 生产资料PPI同比下降1.3%，降幅收窄0.8个百分点；生活资料PPI同比下降1.7%，降幅扩大0.4个百分点[5][20] - 制造业中有色金属冶炼及压延加工业价格环比大幅上涨5.2%，石油加工环比下降2.5%[32] - 展望2月，在低基数等因素影响下，PPI同比降幅预计继续小幅收窄[5][32]