2025年第四季度业绩表现 - 2025年第四季度有机收入同比下降4%[5]，总收入同比下降6.0%至11亿美元[6] - 2025年第四季度有机标准化EBITDA同比下降25%[5]，标准化EBITDA同比下降26.8%至1.67亿美元[6] - 股东应占净亏损为1.05亿美元，逊于市场预期的3000万美元亏损，主因税项支出高于预期[12] - 毛利率同比下降1.3个百分点至44.3%，标准化EBITDA利润率同比下降4.4个百分点至15.6%[6] 分地区与市场表现 - 中国市场收入同比下降11.4%，销量下降3.9%，每百升收入下降7.7%，持续拖累整体表现[5][12] - 韩国市场收入持平，标准化EBITDA实现低个位数增长[12] - 印度市场收入实现双位数增长，受高端及超高端产品组合双位数增长带动[12] - 亚太西区（含中国）有机收入下降5.6%，标准化EBITDA有机下降40.0%[6] - 亚太东区（含韩国、印度）有机收入微降0.6%，标准化EBITDA有机下降5.9%[6] 运营与财务数据 - 总销量同比下降0.7%至13,518,000百升，每百升收入同比下降5.4%至79美元[6] - 公司建议派发末期股息7.5亿美元，派息率153%，股息率5.3%，符合先前指引[12] - 公司市值约为139.30亿美元，截至2026年2月11日股价为8.26港元[11] 前景与风险 - 潜在催化因素包括经济复苏、产品升级提价、夏季有利天气及年轻/女性消费群体需求增长[7] - 主要下行风险为行业高端化进程慢于预期、高端市场份额流失及成本通胀超预期[8]