行业投资评级 - 锂电池产业链：超配（维持） [2] 核心观点 - 受下游需求季节性因素及政策变化影响，2026年1月新能源汽车产销量及电池产销量环比大幅下滑，但储能电池销量占比显著提升，同比增长迅猛 [2][4] - 短期动力电池需求减弱，产业链排产在2月可能进一步下滑，但春节假期后下游需求有望重新起量，预计3月份排产将环比明显回升 [4] - 对全年锂电池整体需求增速维持乐观预期，材料端供应相对紧张，产业链供需格局趋于改善，多个环节价格趋势有望向上 [4] - 固态电池产业化持续推进，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将密集落地，为材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求 [4] - 投资建议关注产业链细分龙头，并在固态电池领域优先关注设备环节和固态电解质环节，同时持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节 [4] 新能源汽车产销情况 - 2026年1月新能源汽车产量为104.1万辆，同比增长2.5%，环比下降39.4% [4] - 2026年1月新能源汽车销量为94.5万辆，同比增长0.1%，环比下降44.7% [4] - 1月新能源汽车渗透率为40.3%，同比提升1.3个百分点，环比下降12个百分点 [4] - 1月新能源汽车国内销量为64.3万辆，同比下降18.9%，环比下降54.4% [4] - 1月新能源汽车出口量为30.2万辆，同比增长1倍（即100%），环比增长0.5% [4] 动力和储能电池产销量 - 产量：2026年1月我国动力和储能电池产量为168GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9% [4] - 销量：2026年1月我国动力和储能电池销量为148.8GWh，环比下降25.4%，同比增长85.1% [4] - 动力电池销量：102.7GWh，占总销量69%，环比下降28.6%，同比增长63.2% [4] - 储能电池销量：46.1GWh，占总销量31%，环比下降17%，同比增长164% [4] 动力和储能电池出口 - 2026年1月我国动力和储能电池出口量为24.1GWh，环比下降26%，同比增长38.3%，占当月销量的16.2% [4] - 动力电池出口量：17.7GWh，占总出口量73.3%，环比下降7.1%，同比增长59.3% [4] - 储能电池出口量：6.4GWh，占总出口量26.7%，环比下降52.6%，同比增长1.4% [4] 国内动力电池装车量 - 2026年1月国内动力电池装车量为42GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4% [4] - 三元电池装车量：9.4GWh，占总装车量22.3%，环比下降48.6%，同比增长9.6% [4] - 磷酸铁锂电池装车量：32.7GWh，占总装车量77.7%，环比下降59.1%，同比增长8.1% [4] 投资建议与关注标的 - 建议关注产业链细分龙头 [4] - 固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节 [4] - 持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节 [4] - 报告列举的重点标的包括：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天赐材料（002709）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499） [4]