报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前运价驱动偏弱，04合约近期预计走势震荡，需关注节后3月份船司挺价落地情况，2、3月远东 - 欧洲货量及实际运价表现，04合约波动预计放大，投资者需谨慎参与；3月部分船司发出涨价函，若3月初涨价成功，EC2604合约估值底部或抬升；更远月合约复航时间博弈激烈，波动率预计持续高位，关注苏伊士运河恢复通行时间，若上半年未恢复，2026年上半年运力端压力可控，运价高度仍可期待，可关注多EC2606空EC2610的套利机会；策略上，4月合约震荡，暂无套利机会 [5][6][7][9] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 线上报价方面，多家船司3月船期报价较2月下半月有不同程度上涨，如HPL 2月下半月船期报价1235/2035，3月份船期报价1935/3135；部分船司发布3月份涨价函，如MSC发布3月份涨价函1800/3000，CMA发布3月份涨价函1750/3100 [1][2] 地缘端 - 当地时间2月12日，美国总统特朗普表示美国“必须”与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重”，强调愿意和伊朗谈多久就谈多久，若无法达成协议将进入“第二阶段” [2] 静态供给 - 截至2026年1月31日，2026年至今交付集装箱船舶6艘，合计交付运力46950TEU；交付预期层面，12000 - 16999TEU船舶2026 - 2029年分别交付73.74万TEU（50艘）、94.46万TEU（64艘）、121.2万TEU（82艘）、41.54万TEU（29艘）；17000 + TEU船舶2026 - 2029年分别交付19.29万TEU（8艘）、86.28万TEU（40艘）、160.3万TEU（80艘）、126.15万TEU（77艘）；2026年超大型船舶交付压力相对较小，2026年上半年（1 - 6月）交付17000 + TEU以上船舶仅4艘 [3] 动态供给 - 2月份剩余三周周均运力27.16万TEU，3月份月度周均运力28.84万TEU，4月份月度周均运力27.47万TEU；2月份共计13个空班，3月份共计7个空班和3个TBN，4月份共计1个空班和4个TBN [4] 期货价格 - 截至2026年02月12日，集运指数欧线期货所有合约持仓54481.00手，单日成交42518.00手；EC2604合约收盘价格1258.90，EC2606合约收盘价格1566.10，EC2608合约收盘价格1632.00，EC2610合约收盘价格1131.10，EC2512合约收盘价格1425.40 [8] 现货价格 - 2月6日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1403美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1801美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2530美元/FEU；2月9日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1657.94点，SCFIS（上海 - 美西）1155.66点 [8]