报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普表态希望一个月内与伊朗达成协议，其大军压境或是胁迫伊朗在谈判中妥协的威胁手段，打击伊朗概率较年初大幅下降，若美伊达成协议，霍尔木兹海峡威胁解除，原油价格将重回基本面主导 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - WTI 3月原油期货收跌1.79美元，跌幅2.77%，报62.84美元/桶；布伦特4月原油期货收跌1.88美元，跌幅2.71%，报67.52美元/桶 [1] - 2月12日，克里姆林宫拟将“重新拥抱美元”作为与特朗普政府构建广泛经济伙伴关系一部分，设想两国在能源领域共同投资并为美企创造巨额收益，核心是俄罗斯重返美元结算体系 [1] - 2月12日，国际能源署下调2026年全球石油需求增长预测，预计今年需求增加85万桶/日，低于1月报告预测的93万桶/日，2026年总需求达1.0487亿桶/日，与欧佩克研究部门预测分歧巨大 [1] - 特朗普希望一个月左右与伊朗达成协议，警告无法达成后果严重，美军航母部署待发，以色列总理质疑协议可执行性 [1] 投资逻辑 特朗普大军压境或为谈判威胁手段，打击伊朗概率下降，若美伊达成协议，霍尔木兹海峡威胁解除，原油价格将重回基本面主导 [2] 策略 油价短期区间震荡，伊朗局势不确定高，注意防范风险，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险：制裁油转为合规油，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险：制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [3]