报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃和纯碱期货合约均窄幅波动，现货成交量低、交投冷清，玻璃短期维持区间震荡，纯碱需关注新投产项目情况 [1] - 硅锰和硅铁期货分别呈小幅震荡和跟随黑色偏弱运行，现货成交清淡或弱势运行，硅锰关注锰矿成本支撑及库存变化，硅铁关注去库及产区电价政策 [3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场 - 市场分析：玻璃合约窄幅波动，持仓量随长假临近下滑，现货报价企稳、成交量低、交投冷清，本周产线冷修增加，日融下降，库存环比回升；纯碱合约窄幅波动，现货成交量低、交投冷清，本周产量小幅回升，重碱库存环比微增，轻碱库存下滑 [1] - 供需与逻辑：玻璃基本面暂无明显改善，市场对沙河地区停产预期增强使边际供应压力缓解，但节前下游需求清淡，仅刚需采购，累库延续；纯碱供应宽松，新投产推进使产量高位运行，叠加累库，供应端压力增加，小长假下游消费季节性回落，供需矛盾明显 [1] - 策略：玻璃和纯碱均为震荡，跨期和跨品种无策略 [2] 双硅市场 - 市场分析：硅锰期货小幅震荡，市场震荡运行，节日氛围浓、成交清淡，6517北方市场价格5580 - 5680元/吨，南方市场价格5700 - 5750元/吨；硅铁期货跟随黑色偏弱运行，现货市场弱势运行，临近假期多观望，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5250 - 5350元/吨，75硅铁价格报5850 - 6000元/吨 [3] - 供需与逻辑：硅锰基本面有所改善，后续铁水产量有增加预期使需求边际改善，但库存压力大，供需格局仍偏宽松，近期南非关税政策扰动或提升锰矿成本；硅铁基本面矛盾可控，企业主动降负荷，钢厂复产使需求有望边际改善，但整体产能过剩压制价格高度 [3] - 策略：硅锰和硅铁均为震荡 [4]