报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜：年前最后一个交易日主力期价在10万关口震荡运行，持仓量小幅下降；宏观上海外美股下挫、国内临近春节流动性差，产业上临近春节下游多数放假交投平淡 [7] - 沪铝：年前最后一个交易日减仓下行，主力期价回落至2.3万关口；宏观上内外流动性差、资金驱动不强，产业上国内电解铝持续季节性累库，技术上铝价2月三度下探2.3万关口有较强支撑 [8] - 沪镍：年前最后一个交易日偏弱震荡，持仓量持续下降，主力期价尾盘反弹收复13.5万关口；宏观上内外流动性差、资金驱动不强，产业上2月10日印尼透露2026年镍矿RKAB产量目标设定在2.6 - 2.7亿吨使镍价短期强于有色板块，但昨夜贵金属带动有色下挫镍价跟随，短期宏观利空、产业利好，镍价震荡运行 [9] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：本周（2月6日 - 2月12日）SMM铜线缆企业原料端库存环比下降3.37%，成品端企业备货谨慎；本周国内精铜杆行业开工率环比下降12.43个百分点，SMM预计下周开工率将环比大幅下滑43.56个百分点至13.08% [11] 相关图表 铜 - 展示铜现货升贴水、上海电解铜社库、全球铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存、月差等图表 [12][13][17] 铝 - 展示铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表 [24][26][32] 镍 - 展示镍基差、镍月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表 [36][38][40]