报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美国就业市场好于预期降息预期放缓，国内延续宽松货币政策；产业面热卷周度产量小幅下调，产能利用率维持在78%附近，春节假期表观需求继续下滑，库存增幅扩大，成本端支撑减弱；HC2605合约考虑震荡偏空交易，注意盘面变化和风险控制 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至2月13日收盘，热卷主力合约期价为3222（-29），杭州涟钢热卷现货价格为3270（-10）；热卷产量下调至307.76（-1.4），同比-21.17；表观需求下滑，本期表需296.19（-9.35），同比-26.69；厂库+社库增加，总库存370.77（+11.57），同比-58.88；钢厂盈利率38.53%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年减少12.12个百分点 [7] - 行情展望：春节假期表观需求继续下滑，库存增幅扩大，成本端支撑减弱，HC2605合约考虑震荡偏空交易 [10] 期现市场 - 期货价格：本周HC2605合约震荡偏弱，强于HC2610合约，13日价差为-14元/吨，周环比+4元/吨 [17] - 仓单与持仓：2月13日，上海期货交易所热卷仓单量为333740吨，周环比+107761吨；热卷期货合约前二十名净持仓为净多30791张，较上一周增加41648张 [24] - 现货价格：2月13日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3270元/吨，周环比-10元/吨；全国均价为3279元/吨，周环比-5元/吨；本周热卷现货价格强于期货价格，13日基差为48元/吨，周环比+19元/吨 [30] 产业情况 上游市场 - 炉料价格：2月13日，青岛港60.8%PB粉矿报803元/干吨，周环比-12元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1610元/吨，周环比+0元/吨 [34] - 发运与到港量：2026年2月2日 - 2月8日，Mysteel全球铁矿石发运总量2535.3万吨，环比减少559.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量1948.9万吨，环比减少572.1万吨；中国47港到港总量2455.6万吨，环比减少213.6万吨；中国45港到港总量2361.3万吨，环比减少123.4万吨；北方六港到港总量1264.0万吨，环比减少24.7万吨 [40] - 港口库存：本周全国47个港口进口铁矿库存总量17732.12万吨，环比下降182.56万吨；日均疏港量367.17万吨，增9.59万吨；2月12日，河北唐山钢坯库存量为174.22万吨，周环比+18.13万吨，同比+55.01万吨 [44] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率为71.97%，增0.74%；焦炭日均产量50.37万吨，增0.52万吨；焦炭库存43.75万吨，减0.89万吨；炼焦煤总库存1118.09万吨，增23.4万吨；焦煤可用天数16.7天，增0.18天 [48] 供应端 - 钢材出口：2025年12月份，我国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%；全年粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%；12月中国出口钢材1130.1万吨，较上月增加132.1万吨，环比增长13.2%；1 - 12月累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%；12月中国进口钢材51.7万吨，较上月增加2.1万吨，环比增长4.2%；1 - 12月累计进口钢材605.9万吨，同比下降11.1% [52] - 热卷产量：2月13日，247家钢厂高炉开工率80.13%，环比上周增加0.60个百分点，同比去年增加2.15个百分点；高炉炼铁产能利用率86.41%，环比上周增加0.72个百分点，同比去年增加0.81个百分点；日均铁水产量230.49万吨，环比上周增加1.91万吨，同比去年增加2.50万吨；2月12日，全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为307.76万吨，较上周-1.4万吨，同比-21.17万吨 [55] - 热卷库存：2月12日，全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为79.85万吨，较上周+1.1吨，同比-12.08万吨；全国33个主要城市社会库存为290.92万吨，环比+10.47万吨，同比-46.8万吨；热卷总库存为370.77万吨，环比+11.57万吨，同比-58.88万吨 [60] 下游情况 - 汽车产销量：2025年12月，汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%；2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4% [63] - 家电产销量：2025年1 - 12月家用空调累计生产26697.49万台，同比+0.7%；家用冰箱生产10924.36万台，同比+1.6%；家用洗衣机生产12516.78万台，同比+4.8% [63]