报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周天然橡胶市场价格高位震荡，进口胶报盘上涨，国产现货价格重心上调，但需求端无明显改善 。当前国内主产区停割，海外由旺产向减产期过渡，总供应缩量 。青岛港口库存累库幅度环比扩大，随着下游企业放假，预计库存延续累库 。本周国内轮胎企业产能利用率明显下滑，下周春节假期多数企业停工，产能利用率将处年内低点 。长假期间需关注外盘宏观形势、地缘政治、海外产区情况等 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议：长假期间关注外盘宏观形势、地缘政治、海外产区情况等 [9] - 行情回顾：本周天然橡胶市场价格高位震荡，进口胶报盘上涨，国产现货价格重心上调，需求端无明显改善，实单成交一般 [10] - 行情展望：国内主产区停割，海外由旺产向减产期过渡，总供应缩量 。青岛港口库存累库，预计随着下游企业放假，库存延续累库 。本周轮胎企业产能利用率下滑，下周春节假期多数企业停工，产能利用率将处年内低点 [10] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+1.46%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+1% [13] - 持仓分析：未提及具体内容 - 跨期价差：截至2月13日，沪胶5 - 9价差为120，20号胶3 - 4价差为 - 60 [25] - 仓单变化：截至2月12日，沪胶仓单112570吨，较上周+500吨；20号胶仓单50803吨，较上周 - 201吨 [29] 现货市场情况 - 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至2月12日，国营全乳胶报16250元/吨，较上周+250元/吨 [33] - 20号胶基差及非标基差走势：截至2月12日，20号胶基差为365元/吨，较上周 - 36元/吨；非标基差为 - 1100元/吨，较上周 - 120元/吨 [39] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至2月13日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水62.3（+3）泰铢/公斤；杯胶55（+1）泰铢/公斤 。标胶理论加工利润 - 8美元/吨，较上周 - 13美元/吨 [42] - 国内产区原料价格走势：国内云南产区、海南产区均处于停割期 [45] 进口情况数量 - 2025年12月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量80.34万吨，环比增加24.84%，同比增加25.4% [51] 青岛地区库存变化 - 截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.68万吨，环比上期增加1.51万吨，增幅2.55% 。保税区库存9.9万吨，增幅1.38%；一般贸易库存50.78万吨，增幅2.78% 。青岛一般贸易库存延续累库状态，累库幅度环比上期扩大 [54] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至2月12日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为56.40%，环比 - 15.69个百分点，同比 - 8.88个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为40.55%，环比 - 19.90个百分点，同比 - 13.74个百分点 [57] - 出口需求——轮胎出口量：2025年12月，中国轮胎出口量在69.85万吨，环比+1.48%，同比+1.94%，1 - 12月中国轮胎累计出口843.07万吨，累计同比+3.38% 。其中小客车轮胎出口量为25.17万吨，环比+6.14%，同比 - 7.79%，1 - 12月小客车轮胎累计出口量321.54万吨，累计同比 - 1.27%；卡客车轮胎出口量为41.37万吨，环比 - 1.15%，同比+8.40%，1 - 12月卡客车轮胎累计出口量485.86万吨，累计同比+5.87% [60] - 国内需求：2026年1月份，我国重卡市场共计销售10万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年12月基本持平，比上年同期的7.22万辆大幅增长约39% [63] 期权市场分析 未提及