报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计短期铜价维持震荡上行趋势，全球需求增长和供应紧张预期支撑铜价，但美联储政策预期变化影响市场情绪，临近中国春节假期市场交投或清淡、价格波动受限 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 2026年2月12日，上海期货交易所铜期货主力合约震荡上行，开盘价10.362万元/吨，最高价10.373万元/吨，最低价10.184万元/吨，收盘价10.233万元/吨，较前一交易日涨0.39%，价格高开低走后震荡回升，波动区间0.189万元/吨，成交量114347手，持仓量147631手 [2] 现货市场基差分析 2026年2月12日，上海期货交易所铜期货主力合约收盘价102330元/吨，上海现货铜价格101910元/吨，期货高于现货420元/吨，呈期货升水状态 [3] 市场动态 美国非农数据超预期，经济有韧性，增强美联储维持高利率理由；中国1月CPI同比涨幅回落至0.2%，PPI同比降幅收窄至1.4%，国内需求偏弱但工业领域价格企稳，整体宏观环境对黄金支撑作用中性 [4]