报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 节后螺纹钢供需将同步提升，多空交织，行情或区间整理，RB2605合约考虑3000 - 3100区间操作，可同步卖出虚值认购和认沽期权 [9][60] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至2月13日收盘，螺纹主力合约期价3055（-22）元/吨，杭州螺纹中天现货价格3250（-10）元/吨；螺纹产量下调至169.16（-22.52）万吨，同比（-8.99）万吨；表观需求下滑至101.91（-45.73）万吨，同比+37.74万吨；厂库和社库双增，螺纹钢总库存586.82（+67.25）万吨，同比-232.54万吨；钢厂盈利率38.53%，环比上周减少0.86个百分点，同比去年减少12.12个百分点 [7] - 行情展望：宏观上，海外美国就业好降息预期放缓，特朗普称同伊朗达成协议是“首选”，国内CPI、PPI环比上涨，央行开展逆回购操作；成本上，澳巴铁矿石发运和到港量下滑，港口库存由升转降，矿价偏弱，煤焦产业链停工多，双焦库存累库，期价震荡偏弱；技术上，RB2605合约重心下移，均线空头排列，MACD指标显示DIFF与DEA向下运行，绿柱平稳 [9] 期现市场 - 期货价格：本周RB2605合约震荡偏弱，强于RB2610合约，13日价差为-40元/吨，周环比+7元/吨 [14] - 仓单与持仓：2月13日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为34297吨，周环比+2682吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空32781张，较上一周增加2064张 [21] - 现货价格与基差：2月13日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货报价为3250元/吨，周环比-10元/吨，全国均价为3304元/吨，周环比-3元/吨；本周螺纹钢现货价格强于期货价格，13日期现基差为195元/吨，周环比+12元/吨 [27] 产业情况 - 上游市场：2月13日，青岛港60.8%PB粉矿报803元/干吨，周环比-12元/干吨，天津港一级冶金焦现货报价1610元/吨，周环比+0元/吨；2026年2月2 - 8日中国47港到港总量2455.6万吨，环比减少213.6万吨，45港到港总量2361.3万吨，环比减少123.4万吨，北方六港到港总量1264.0万吨，环比减少24.7万吨；全国47个港口进口铁矿库存总量17732.12万吨，环比下降182.56万吨，日均疏港量367.17万吨，增9.59万吨；全国230家独立焦企样本产能利用率为71.97%，增0.74%，焦炭日均产量50.37万吨，增0.52万吨，焦炭库存43.75万吨，减0.89万吨，炼焦煤总库存1118.09万吨，增23.4万吨，焦煤可用天数16.7天，增0.18天 [31][37][41] - 供应端：2025年12月份粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%，全年粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%；12月中国出口钢材1130.1万吨，较上月增加132.1万吨，环比增长13.2%，1 - 12月累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%，12月进口钢材51.7万吨，较上月增加2.1万吨，环比增长4.2%，1 - 12月累计进口钢材605.9万吨，同比下降11.1%；2月13日，247家钢厂高炉开工率80.13%，环比上周增加0.60个百分点，同比去年增加2.15个百分点，高炉炼铁产能利用率86.41%，环比上周增加0.72个百分点，同比去年增加0.81个百分点，日均铁水产量230.49万吨，环比上周增加1.91万吨，同比去年增加2.50万吨；2月12日，139家建材生产企业中螺纹钢周度产量为169.16万吨，较上周-22.52万吨，较去年同期-8.99万吨；139家建材生产企业中螺纹钢周度产能利用率为37.08%，较上周-4.94%，较去年同期-1.97%；全国94家独立电弧炉钢厂平均开工率28.26%，环比下降29.07个百分点，同比上升8.48个百分点；2月12日，137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量为163.59万吨，较上周+9.94万吨，较去年同期-73.7万吨，全国35个主要城市建筑钢材库量为423.23万吨，较上周+57.31万吨，较去年同期-158.84万吨，螺纹钢总库存为586.82万吨，环比+67.25万吨，同比-232.54万吨 [45][48][51][54] - 下游情况：2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%，房屋施工面积659890万平方米，比上年下降10.0%，房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%，房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%；2025年1 - 12月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年下降2.2%，其中管道运输业投资增长36.0%，多式联运和运输代理业投资增长22.9%，水上运输业投资增长7.7% [57] 期权市场 节后螺纹钢供需将同步提升，多空交织，行情或区间整理，建议同步卖出虚值认购和认沽期权 [60]