报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周郑糖2605合约价格微跌，跌幅约0.33%；全球供应过剩预期发酵致原糖价格下行，进口许可发放前短期进口兑现有限，国内外关联度趋弱；国内临近春节市场情绪谨慎，现货价格持稳，需注意持仓风险；未来关注国内进口和需求因素 [5] 各目录内容总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑糖2605合约价格微跌，周度跌幅约0.33% [5] - 行情展望：巴西航运数据显示待装食糖船只和数量增加，全球供应过剩预期下原糖价格下行；进口许可发放前短期进口实际兑现有限，国内外关联度趋弱；国内临近春节放假，市场情绪谨慎，现货价格持稳，需注意持仓风险 [5] - 未来关注因素：国内进口、需求 [6] 期现市场 美糖市场 - 价格：本周美糖5月合约期价下跌，周度跌幅约1.53% [12] - 持仓：截至2026年2月3日，非商业原糖期货净空持仓为210289手，较前一周增加42536手，多头持仓为154357手，较前一周增加935手，空头持仓为364646手，较前一周增加43470手 [12] 国际原糖现货 - 价格：本周国际原糖现货价格为13.97美分/磅，较上周下跌0.01美分/磅 [16] 郑糖主力期价 - 价格：本周郑糖2605合约价格微跌，周度跌幅约0.33% [18] 郑糖期货前二十名持仓及仓单 - 净持仓：本周白糖期货前二十名净持仓为 -61353手 [25] - 仓单：郑糖仓单为14461张 [25] 郑糖合约价差及基差 - 价差：本周郑糖期货5 - 9合约价差 -11元/吨 [29] - 基差：现货 - 郑糖基差为 +139元/吨 [29] 现货市场 - 食糖现货价格：截止2月13日，广西柳州白糖报价5350元/吨，南宁糖报价5330元/吨 [35] - 进口食糖成本利润：本周巴西糖配额内利润估值为1431元/吨，较上周上涨128元/吨；配额外利润估值为285元/吨，较上周上涨179元/吨；泰国糖配额内利润估值为1286元/吨，较上周上涨151元/吨；配额外利润估值为226元/吨，较上周上涨187元/吨 [41] 产业情况 供应端 - 增产：未提及具体增产数据 [43] - 工业库存：未提及具体库存数据 [46] - 进口食糖数量：2025年12月份，我国食糖进口量为58万吨，同比增长316.67%，环比增长14万吨；2025年1 - 12月份，累计进口食糖492万吨，同比增长950% [50] 需求端 - 食糖产销率：产销率一般，未提及具体数据 [52] - 成品糖及软饮料产量：2025年12月份，中国成品糖当月产量359.04万吨，同比增长11%；中国软饮料当月产量为1342.14万吨，同比增长1.1% [61] 期权及股市关联市场 期权市场 - 白糖平值期权隐含波率：未提及具体数据 [62] 股市 - 南宁糖业：展示了市盈率情况，但未提及具体数据 [66]