核心数据表现 - 2026年1月美国新增非农就业13万人，远超市场预期的6.5万人[1][3][5] - 1月失业率回落至4.3%，低于预期的4.4%[1][3][9] - 1月非农平均时薪环比增长0.41%，同比增长3.71%[20] 就业市场结构分析 - 新增就业高度依赖教育医疗业（+13.7万人）和建筑业（+3.3万人），其他多数行业增长有限或负增[3][5] - 劳动力供给增加：1月劳动参与率回升至62.5%，新增劳动力人口38.7万人，25-54岁人群劳动参与率达84.1%[3][11] - 劳动力需求放缓：12月职位空缺数下降38.6万个，职位空缺率降至3.9%[3][11] - 联邦政府就业受政策影响持续负增，1月减少4.2万人[3][18] 其他市场指标 - 1月挑战者裁员人数回升至10.84万人，失业金初申人数升至22.7万人，显示市场走弱信号[22] - 1月总离职率维持3.3%低位，自愿性离职率持平于2%，市场流动性较弱[22] 对货币政策与市场的影响 - 强劲数据导致美联储提前降息预期大幅降温，市场预期6月首次降息概率从75.2%降至59.6%[3][25] - 数据公布后，10年期美债收益率上行3.47个基点至4.18%，美元指数冲高回落收于96.92[3][25] - 后续市场焦点转向1月CPI数据，若通胀超预期将进一步打击降息预期[3][26]