核心观点 - 政策环境：2024年证监会出台系列政策，包括《关于深化科创板改革, 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》、《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》及《上市公司监管指引第10号——市值管理》，明确提出“更大力度支持并购重组”，提高监管包容度并鼓励通过股权激励进行市值管理，旨在通过加速并购重组优化A股资源配置、提升行业集中度，并激励上市公司绑定核心人才以提升质量[2][5] - 市场趋势：在系列政策协同加持下，A股市场并购重组与股权激励活动趋于活跃，上市公司通过重大资产重组实现主业优化升级、产业链整合，并通过股权激励计划绑定人才，以提升盈利能力和市场竞争力[2][5] 2026年1月重大资产重组情况概览 - 整体数据：按上市公司竞买方口径统计，2025年2月1日至2026年1月31日，近一年共披露132起重大资产重组案例，其中电子行业数量最多，有20起，其次是机械设备（13起）和计算机（11起）[5][7] - 1月新发情况：2026年1月共发布11起重大资产重组计划，其中有色金属行业公司数量最多，有2起[8][20] - 公司市值分布：1月发布重组计划的上市公司市值分布较为平均，其中市值小于50亿、50-100亿及大于100亿的案例数量分别为3起、3起和3起[8][12][13] - 项目进度：1月发布的计划中超七成（73%）处于董事会预案阶段，达成转让意向的占27%[8][14][15] - 并购目的：1月发布的计划中以横向整合为主，占64%，其他目的包括资产调整（9%）、战略合作（9%）和其他（18%）[8][16][17] 1月重大资产重组重点案例 - 湖南黄金：2026年1月12日披露预案，拟发行股份购买黄金天岳、中南冶炼100%股权，目前处于董事会预案阶段。交易旨在整合金矿资源的采选与冶炼环节，增强一体化优势，补充黄金资源储量。2025年上半年公司生产黄金37344千克，但自产金仅1722千克，黄金产品业务毛利率为2.43%。收购有助于优化自产金与加工业务结构，提升盈利能力[2][19][23][24] - 盈方微：2026年1月5日披露预案，拟通过发行股份及支付现金取得上海肖克利100%股份、富士德中国100%股份，目前处于董事会预案阶段。交易旨在巩固与强化公司的半导体分销业务，提升盈利能力与市场竞争力[2][25] - 宏创控股：2024年12月23日披露，2026年1月9日公告交易完成，通过发行股份购买宏拓实业100%股权。交易使公司从单一铝加工供应商转变为涵盖氧化铝、电解铝及铝深加工的全产业链大型公司。标的公司宏拓实业电解铝年产能超645万吨，氧化铝年产能达1900万吨[2][29] - 紫光国微：2025年12月29日公告，2026年1月14日公告拟购买瑞能半导体100%股权，目前处于董事会预案阶段。标的公司为一体化功率半导体大型公司，技术与客户优势显著。交易有助于公司补全功率半导体产业链短板，实现多维协同以提升综合竞争力[2][30][31] 2026年1月股权激励情况概览 - 整体数据：2025年2月1日至2026年1月31日，近一年共发布股权激励计划（标的物为股票）506个，其中91.11%已开始实施，处于股东大会议案和董事会预案阶段的占比分别约为3.56%和3.95%[32][34][35] - 1月新发情况：2026年1月新发布34个股权激励计划[36] - 行业分布：1月新发布计划中，机械设备行业数量居于前列[2][36][37] - 激励比例：从激励总数占当期总股本的比例来看，1月新发布计划大多数集中于1%至2%区间（14个），比例小于1%的有7个，2%至3%的有7个，3%及以上的有6个[2][36][38][39] - 实施进度：1月发布的计划中，41%已实施，32%为董事会预案，27%已获股东大会通过[36][41][42] - 交易方式：1月发布的计划中，以定向发行为主（44%），买入流通股占27%，买入流通股加定向发行占29%[36][43][44] 1月股权激励重点案例 - 筛选出激励总数占当时总股本比例较高的公司，包括：光韵达（比例8.8%）、安联锐视（比例3.2%）、新里程（比例2.4%）[45][46]