信贷与社融总量 - 2026年1月新增人民币贷款4.71万亿元，同比少增4200亿元，略高于市场预期的4.5万亿元，但低于近三年同期均值4.98万亿元[1][5] - 2026年1月新增社会融资规模7.22万亿元，同比多增1654亿元，高于市场预期的6.51万亿元及近三年同期均值[1][7] - 1月末社会融资规模存量同比增长8.2%，较上月回落0.1个百分点[1][7] 信贷结构分析 - 居民部门贷款增加4565亿元，同比多增127亿元，其中短期贷款增加1097亿元（同比多增1594亿元），但中长期贷款增加3469亿元（同比少增1466亿元），连续4个月少增[5][6] - 企业部门贷款增加4.45万亿元，同比少增3300亿元，其中短期贷款新增2.05万亿元（同比多增3100亿元），中长期贷款增加3.18万亿元（同比少增2800亿元）[5][6] - 票据融资减少8739亿元，同比多减3590亿元，冲量特征缓解[6] 社融结构分析 - 社融口径人民币贷款增加4.9万亿元，同比少增3194亿元，是社融主要拖累项[7] - 政府债券新增9764亿元，同比多增2831亿元，显示财政靠前发力[7] - 企业债券融资新增5033亿元，同比多增579亿元，表外票据新增6293亿元（同比多增1639亿元）[7] 货币供应与存款 - 1月末M1同比增长4.9%，较上月抬升1.1个百分点，M2同比增长9.0%，较上月抬升0.5个百分点[1][8] - 1月存款增加8.09万亿元，同比多增3.77万亿元，其中居民存款同比少增3.39万亿元，非银存款同比多增2.56万亿元[8] 经济特征与政策展望 - 当前经济呈现“弱现实”，内需不足、信心偏弱，1月制造业PMI重回线下，地产销售（30大中城市同比-21.7%）与制造业投资仍承压[1][3][6] - 政策将主动靠前发力以力争经济“开门红”，货币宽松仍是方向，但央行降息操作将更谨慎，更多依赖结构性宽松[1][3] - 短期需关注全国两会目标、财政前置效果、重大项目进展及PMI、信贷“开门红”、物价趋势等数据表现[3]