报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策方面OPEC+维持2026年一季度暂停增产政策框架，IEA下调全球原油需求增长预期，聚酯产业链无新增政策落地，行业政策环境维持中性 [3] - 行情节奏上本周原油震荡偏强，聚酯链下游负反馈延续、节后复工迟缓，市场情绪偏弱，整体呈分化震荡走势 [3] - 供需情况看PX、PTA、MEG、短纤/瓶片各有不同供需表现，估值情况也存在差异 [4] - 趋势上PX跟随原油价格震荡，PTA高位震荡整理，MEG维持弱势震荡，短纤/瓶片跟随原料被动波动；套利方面PX、TA、EG5 - 9月差谨慎布局正套，延续多PTA空MEG [4] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链品种价格周度波动情况 - NYMEX原油期货价格从64.47美元/桶降至60.65美元/桶，跌幅5.9%；ICE布油期货价格从68.95美元/桶降至67.68美元/桶，跌幅1.8%；原油期货价格从462.4元/桶降至460.7元/桶，跌幅0.4% [6] - 石脑油CFR日本价格从598.25美元/吨涨至612.13美元/吨，涨幅2.3%；PX CFR中国价格从902.33元/吨涨至909.67元/吨，涨幅0.8%；PTA华东现货价格从5150元/吨降至5130元/吨，跌幅0.4% [6] - 乙二醇华东现货价格从3682元/吨降至3575元/吨，跌幅2.9%；聚酯切片华东现货价格从5900元/吨涨至5930元/吨，涨幅0.5%；涤纶短纤华东现货价格从6580元/吨降至6570元/吨，跌幅0.2% [6] - 聚酯瓶片华东现货价格从6250元/吨降至6200元/吨，跌幅0.8%；涤纶长丝POY、FDY华东现货价格持平，DTY华东现货价格从7200元/吨涨至7250元/吨，涨幅0.7%；涤纶工业丝华东现货价格持平 [6] - 涤塔夫、春亚纺价格持平；PX利润从433.42元/吨降至380.59元/吨，跌幅12.2%；PTA利润从127.76元/吨涨至144.55元/吨，涨幅13.14% [6] - 乙二醇油制利润从 - 181.72美元/吨降至 - 193.47美元/吨，跌幅6.47%；煤制利润从3682元/吨降至3575元/吨，跌幅2.91%；短纤利润从 - 45.67元/吨涨至 - 3.05元/吨，涨幅93.32% [6] - 瓶片利润从3.726元/吨涨至6.43元/吨，涨幅72.57% [6] 聚酯产业链品种周度平衡表 PX - 周内浙石化重整装置重启，中化泉州80万吨PX装置1月25日重启但无合格品产出，本周PX产量75.81万吨，环比+1.99%，国内PX周均产能利用率91.65%，环比+1.78%，亚洲PX周度平均产能利用率80.28%，环比+0.97% [7] PTA - 周期内独山能源临近周末停车检修，国内PTA产量146.2万吨，较上周 - 0.19万吨，较去年同期 + 4.37万吨，国内PTA周均产能利用率至76.13%，环比 - 0.16%，同比 - 6.20% [10] MEG - 本周石油一体化装置中化泉州检修完成负荷提升，卫星石化一条年产90万吨生产线转产聚乙烯，三江化工、四川石化负荷提升，浙石化三条线负荷下降，煤制装置新疆广汇检修，陕煤榆林化学负荷提升，周度产量41.71万吨，较上周增加0.91万吨，环比升6.65%，总产能利用率64.39%，环比升2.41% [13] 聚酯产业链品种间价差变化 - 展示了PX - PTA、PTA - MEG、短纤 - 瓶片等品种间价差变化情况 [16][17][18] 各产品情况 对二甲苯（PX） - 缺乏驱动，价格跟随原油波动，现货价格区间震荡，期现基差走强，中短流程加工费略有回升 [23][26][29] 精对苯二甲酸（PTA） - 受成本提振，价格略有走强，12月出口36.19万吨，较上月增加0.31万吨，环比 + 0.86% [35][43] 乙二醇（MEG） - 基本面仍然偏弱，价格重心再度下行，12月沙特进口54.83万吨，环比 + 82.52%，港口库存环比增加 [48][64][66] 聚酯短纤（PF） - 装置停车，加工费略有修复，产能利用率下滑明显，产销平淡，库存环比增加 [69][79][81] 聚酯瓶片（PR） - 供应有所缩减，价格跟随原料走强，12月出口58.87万吨，较上月增加5.67万吨，环比 + 10.44% [86][96] 聚酯、长丝、织造、印染 - 织造开工与纺织订单连续下降，聚酯开工79.53%，环比 - 4.45%，长丝产销平淡，库存环比上升，利润环比修复，12月聚酯出口130.61万吨，环比 + 0.96%，同比 + 2.59%，纺织开工11.76%，环比 - 47.66%，纺织订单5.81天，环比 - 8.50% [100][101][103]