报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 对2026年2月9日至2月13日二级资本债周度数据进行跟踪，涵盖一级市场发行、二级市场成交、估值偏离情况等方面[1] 各部分总结 一级市场发行情况 - 本周（20260209 - 20260213）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债[1] 二级市场成交情况 - 本周二级资本债周成交量合计约2045亿元，较上周减少706亿元，成交量前三的个券为25中行二级资本债02BC（132.09亿元）、25中行二级资本债03A(BC)（89.14亿元）和25农行二级资本债04A(BC)（82.17亿元）[2] - 分发行主体地域来看，成交量前三为广东省、山东省和山西省，分别约为1553亿元、165亿元和85亿元[2] - 截至2月13日，5Y二级资本债中评级AAA -、AA +、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为 - 6.56BP、 - 6.91BP、 - 6.91BP；7Y二级资本债中评级AAA -、AA +、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为 - 8.84BP、 - 5.66BP、 - 5.66BP；10Y二级资本债中评级AAA -、AA +、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为 - 6.53BP、 - 4.86BP、 - 4.86BP[2] 估值偏离%前三十位个券情况 - 本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交[3] - 折价率前三的个券为17滨海农商二级01（ - 0.5685%）、23华兴银行二级资本债01（ - 0.4765%）、22工行二级资本债04B（ - 0.4336%），中债隐含评级以AAA -、AA、AA +评级为主，地域分布以北京市、上海市、天津市居多[3] - 溢价率前三的个券为21徽商银行二级01（0.5063%）、23汉口银行二级资本债02（0.4304%）、23天津银行二级资本债01（0.3847%），中债隐含评级以AA +、AAA -、AA评级为主，地域分布以北京市、浙江省、福建省居多[3]