通胀数据概览 - 2026年1月美国整体CPI同比增2.4%，低于预期的2.5%和前值2.7%；环比增0.2%，低于预期和前值的0.3%[3] - 2026年1月美国核心CPI同比增2.5%，符合预期，前值2.6%；环比增0.3%，符合预期，高于前值0.2%[3] - 能源价格环比下降1.5%，其中汽油价格环比降3.2%，燃油价格环比降5.7%[3] - 食品价格环比增0.2%，较前值0.7%显著回落，家庭食品和餐馆用餐价格环比分别增0.2%和0.1%[3] 核心商品与服务业分析 - 核心商品价格环比为0%，持平前值；二手车价格环比深度回落1.8%，对核心CPI环比拖累约7个基点[4] - 剔除二手车后的核心商品环比大幅反弹至0.4%，创近两年新高，家电、电脑价格分别上涨1.3%和3.1%[4][7] - 核心服务价格环比增0.4%，高于前值0.3%及2025年全年均值0.3%；住房项环比显著回落至0.2%[6][7] - 剔除住房后的核心服务环比由0.2%加速至0.3%，交通服务、教育及通讯项价格反弹[7][8] 数据修订与市场影响 - 美国劳工统计局季节性因子修订及权重调整，上调了二手车、医疗保险等涨幅偏弱项的权重，可能使2026年核心CPI同比读数受到下行缓冲[8][9] - 数据公布后，市场对美联储6月降息概率定价升至51.8%，前值48.9%；2年期与10年期美债收益率分别回落7个基点至3.4%和5个基点至4.04%[9] - 美股呈现风格切换，罗素2000小盘股指数上涨1.18%，而大型科技股表现滞后[9][11]